ειδικοί

Από τις 4 έως τις 6 Μαρτίου αυτή την εβδομάδα, πραγματοποιήθηκε στην Κουάλα Λουμπούρ της Μαλαισίας ένα συνέδριο που προσέλκυσε μεγάλο ενδιαφέρον από την παγκόσμια βιομηχανία ελαίων και λιπών. Η τρέχουσα «μολυσμένη από αρκούδες» αγορά πετρελαίου είναι γεμάτη ομίχλη και όλοι οι συμμετέχοντες προσβλέπουν στη συνάντηση για να παράσχουν κατευθυντήριες γραμμές.

Το πλήρες όνομα του συνεδρίου είναι «35ο Συνέδριο και Έκθεση Προοπτικών Τιμών Φοινικέλαιου και Δαφνέλαιου», το οποίο είναι μια ετήσια εκδήλωση ανταλλαγής του κλάδου που διοργανώνεται από την Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Πολλοί γνωστοί αναλυτές και εμπειρογνώμονες του κλάδου εξέφρασαν τις απόψεις τους σχετικά με την παγκόσμια προσφορά και ζήτηση φυτικού ελαίου και τις προοπτικές των τιμών του φοινικέλαιου στη συνάντηση. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, διαδόθηκαν συχνά αισιόδοξα σχόλια, γεγονός που ώθησε το φοινικέλαιο να οδηγήσει την αγορά ελαίου και λίπους σε άνοδο αυτή την εβδομάδα.

Το φοινικέλαιο αντιπροσωπεύει το 32% της παγκόσμιας παραγωγής βρώσιμου ελαίου και ο όγκος των εξαγωγών του τα τελευταία δύο χρόνια αντιπροσώπευε το 54% του παγκόσμιου όγκου εμπορίου βρώσιμου ελαίου, παίζοντας τον ρόλο του ηγέτη των τιμών στην αγορά πετρελαίου.

Κατά τη διάρκεια αυτής της συνεδρίας, οι απόψεις των περισσότερων ομιλητών ήταν σχετικά συνεπείς: η αύξηση της παραγωγής στην Ινδονησία και τη Μαλαισία έχει παραμείνει στάσιμη, ενώ η κατανάλωση φοινικέλαιου στις χώρες με τη μεγαλύτερη ζήτηση είναι πολλά υποσχόμενη και οι τιμές του φοινικέλαιου αναμένεται να αυξηθούν τους επόμενους μήνες και στη συνέχεια να μειωθούν το 2024. Έχουν επιβραδυνθεί ή μειωθεί κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους.

Ο Dorab Mistry, ανώτερος αναλυτής με περισσότερα από 40 χρόνια εμπειρίας στον κλάδο, ήταν ένας από τους σημαντικότερους ομιλητές στο συνέδριο. Τα τελευταία δύο χρόνια, έχει επίσης αποκτήσει μια ακόμη σημαντική νέα ταυτότητα: υπηρέτησε ως η κορυφαία εταιρεία σιτηρών, πετρελαίου και τροφίμων της Ινδίας, πρόεδρος της εισηγμένης εταιρείας Adani Wilmar. Η εταιρεία αποτελεί κοινοπραξία μεταξύ του ινδικού ομίλου Adani και της Wilmar International της Σιγκαπούρης.

Πώς βλέπει αυτός ο καταξιωμένος ειδικός του κλάδου την τρέχουσα αγορά και τις μελλοντικές τάσεις; Οι απόψεις του ποικίλλουν από άτομο σε άτομο και αυτό που αξίζει να αναφερθεί είναι η οπτική του για τον κλάδο, η οποία βοηθά τους ειδικούς του κλάδου να κατανοήσουν το πλαίσιο και το κύριο θέμα πίσω από την πολύπλοκη αγορά, ώστε να εξαγάγουν τις δικές τους κρίσεις.

Το κύριο επιχείρημα του Mistry είναι: το κλίμα είναι μεταβλητό και οι τιμές των γεωργικών προϊόντων (λίπη και έλαια) δεν είναι πτωτικές. Πιστεύει ότι θα πρέπει να διατηρηθούν εύλογες αισιόδοξες προσδοκίες για όλα τα φυτικά έλαια, ειδικά για το φοινικέλαιο. Τα ακόλουθα είναι τα βασικά σημεία της ομιλίας του στο συνέδριο:

Τα φαινόμενα ζεστού και ξηρού καιρού που σχετίζονται με το Ελ Νίνιο το 2023 είναι πολύ ηπιότερα από το αναμενόμενο και θα έχουν μικρό αντίκτυπο στις περιοχές παραγωγής φοινικέλαιου. Άλλες καλλιέργειες ελαιούχων σπόρων (σόγια, ελαιοκράμβη κ.λπ.) έχουν κανονικές ή καλύτερες συγκομιδές.

Οι τιμές των φυτικών ελαίων έχουν επίσης σημειώσει χειρότερες από τις αναμενόμενες επιδόσεις μέχρι στιγμής, κυρίως λόγω της καλής παραγωγής φοινικέλαιου το 2023, ενός ισχυρότερου δολαρίου, των ασθενέστερων οικονομιών στις βασικές χώρες κατανάλωσης και των χαμηλότερων τιμών του ηλιέλαιου στην περιοχή της Μαύρης Θάλασσας.

Τώρα που έχουμε εισέλθει στο 2024, η τρέχουσα κατάσταση είναι ότι η ζήτηση της αγοράς είναι σταθερή, η σόγια και το καλαμπόκι έχουν επιτύχει μια πλούσια συγκομιδή, το Ελ Νίνιο έχει υποχωρήσει, οι συνθήκες ανάπτυξης των καλλιεργειών είναι καλές, το δολάριο ΗΠΑ είναι σχετικά ισχυρό και το ηλιέλαιο συνεχίζει να είναι αδύναμο.

Ποιοι παράγοντες θα οδηγήσουν, λοιπόν, στην άνοδο των τιμών του πετρελαίου; Υπάρχουν τέσσερις πιθανές ανοδικές τάσεις:

Πρώτον, υπάρχουν καιρικά προβλήματα στη Βόρεια Αμερική· δεύτερον, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μείωσε απότομα τα επιτόκια, αποδυναμώνοντας έτσι την αγοραστική δύναμη και τη συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου ΗΠΑ· τρίτον, το Δημοκρατικό Κόμμα των ΗΠΑ κέρδισε τις εκλογές του Νοεμβρίου και θέσπισε ισχυρά κίνητρα για την προστασία του περιβάλλοντος και τέταρτον, οι τιμές της ενέργειας έχουν εκτοξευθεί.

Σχετικά με το φοινικέλαιο

Η παραγωγή φοινικέλαιου στη Νοτιοανατολική Ασία δεν έχει ανταποκριθεί στις προσδοκίες, επειδή τα δέντρα γερνούν, οι μέθοδοι παραγωγής είναι καθυστερημένες και η περιοχή φύτευσης έχει μόλις επεκταθεί. Εξετάζοντας ολόκληρη τη βιομηχανία ελαιούχων καλλιεργειών, η βιομηχανία φοινικέλαιου ήταν η πιο αργή στην εφαρμογή τεχνολογίας.

Η παραγωγή φοινικέλαιου στην Ινδονησία ενδέχεται να μειωθεί κατά τουλάχιστον 1 εκατομμύριο τόνους το 2024, ενώ η παραγωγή στη Μαλαισία ενδέχεται να παραμείνει η ίδια με το προηγούμενο έτος.

Τα κέρδη από τη διύλιση έχουν γίνει αρνητικά τους τελευταίους μήνες, ένα σημάδι ότι το φοινικέλαιο έχει μετατοπιστεί από άφθονο σε περιορισμένο απόθεμα. Και οι νέες πολιτικές για τα βιοκαύσιμα θα επιδεινώσουν τις εντάσεις, το φοινικέλαιο σύντομα θα έχει την ευκαιρία να αυξηθεί και η μεγαλύτερη πιθανότητα βρίσκεται στον καιρό της Βόρειας Αμερικής, ειδικά στο παράθυρο Απριλίου-Ιουλίου.

Πιθανοί ανοδικοί παράγοντες για το φοινικέλαιο είναι: η επέκταση της παραγωγικής ικανότητας καθαρού βιοντίζελ B100 και βιώσιμων καυσίμων αεροπορίας (SAF) στη Νοτιοανατολική Ασία, η επιβράδυνση της παραγωγής φοινικέλαιου και οι κακές συγκομιδές ελαιούχων σπόρων στη Βόρεια Αμερική, την Ευρώπη ή αλλού.

Σχετικά με την ελαιοκράμβη

Η παγκόσμια παραγωγή ελαιοκράμβης ανακάμπτει το 2023, με το έλαιο ελαιοκράμβης να επωφελείται από κίνητρα για βιοκαύσιμα.

Η παραγωγή ελαιοκράμβης στην Ινδία θα σημειώσει ρεκόρ το 2024, κυρίως λόγω της δυναμικής προώθησης έργων ελαιοκράμβης από τις ινδικές βιομηχανικές ενώσεις.

Σχετικά με τη σόγια

Η υποτονική ζήτηση από την Κίνα βλάπτει το κλίμα στην αγορά σόγιας. Η βελτιωμένη τεχνολογία σπόρων παρέχει στήριξη στην παραγωγή σόγιας.

Ο ρυθμός ανάμειξης βιοντίζελ στη Βραζιλία έχει αυξηθεί, αλλά η αύξηση δεν ήταν τόσο μεγάλη όσο ανέμενε η βιομηχανία. Οι Ηνωμένες Πολιτείες εισάγουν απόβλητα μαγειρικού ελαίου από την Κίνα σε μεγάλες ποσότητες, κάτι που είναι κακό για τη σόγια αλλά καλό για το φοινικέλαιο.

Το σογιάλευρο γίνεται βάρος και μπορεί να συνεχίσει να αντιμετωπίζει πίεση.

Σχετικά με το ηλιέλαιο

Παρόλο που η σύγκρουση μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας συνεχίζεται από τον Φεβρουάριο του 2022, οι δύο χώρες έχουν επιτύχει τεράστιες συγκομιδές ηλιόσπορων και η επεξεργασία ηλιελαίου δεν έχει επηρεαστεί.

Και καθώς τα νομίσματά τους υποτιμήθηκαν έναντι του δολαρίου, το ηλιέλαιο έγινε φθηνότερο και στις δύο χώρες. Το ηλιέλαιο κατέκτησε νέα μερίδια αγοράς.

Ακολουθήστε την Κίνα

Θα είναι η Κίνα η κινητήρια δύναμη πίσω από την άνοδο της αγοράς πετρελαίου; ανάλογα με:

Πότε θα ανακάμψει η Κίνα με γοργούς ρυθμούς ανάπτυξης και τι θα γίνει με την κατανάλωση φυτικών ελαίων; Θα χαράξει η Κίνα πολιτική για τα βιοκαύσιμα; Θα εξακολουθήσουν να εξάγονται σε μεγάλες ποσότητες τα χρησιμοποιημένα μη χρησιμοποιημένα μαγειρικά έλαια;

Ακολουθήστε την Ινδία

Οι εισαγωγές της Ινδίας το 2024 θα είναι χαμηλότερες από ό,τι το 2023.

Η κατανάλωση και η ζήτηση στην Ινδία φαίνονται καλές, αλλά οι Ινδοί αγρότες διατηρούν μεγάλα αποθέματα ελαιούχων σπόρων για το 2023 και η μεταφορά αποθεμάτων το 2023 θα είναι επιζήμια για τις εισαγωγές.

Παγκόσμια ζήτηση ενέργειας και πετρελαίου τροφίμων

Η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου για ενέργεια (βιοκαύσιμα) θα αυξηθεί κατά περίπου 3 εκατομμύρια τόνους το 2022/23. Λόγω της επέκτασης της παραγωγικής ικανότητας και της χρήσης στην Ινδονησία και τις Ηνωμένες Πολιτείες, η ζήτηση πετρελαίου για ενέργεια αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω κατά 4 εκατομμύρια τόνους το 2023/24.

Η παγκόσμια ζήτηση για φυτικό έλαιο από την επεξεργασία τροφίμων αυξάνεται σταθερά κατά 3 εκατομμύρια τόνους ετησίως και αναμένεται ότι η ζήτηση για λάδι διατροφής θα αυξηθεί επίσης κατά 3 εκατομμύρια τόνους το 23/24.

Παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές του πετρελαίου

Το αν οι Ηνωμένες Πολιτείες θα περιέλθουν σε ύφεση· οι οικονομικές προοπτικές της Κίνας· πότε θα τελειώσουν οι δύο πόλεμοι (Ρωσίας-Ουκρανίας, Παλαιστίνης και Ισραήλ)· η τάση του δολαρίου· οι νέες οδηγίες και τα κίνητρα για τα βιοκαύσιμα· οι τιμές του αργού πετρελαίου.

προοπτικές τιμών

Όσον αφορά τις παγκόσμιες τιμές των φυτικών ελαίων, η Mistry προβλέπει τα εξής:

Το φοινικέλαιο της Μαλαισίας αναμένεται να διαπραγματεύεται στα 3.900-4.500 ρινγκίτ (824-951 δολάρια) ανά τόνο από τώρα έως τον Ιούνιο.

Η κατεύθυνση των τιμών του φοινικέλαιου θα εξαρτηθεί από τους όγκους παραγωγής. Το δεύτερο τρίμηνο (Απρίλιος, Μάιος και Ιούνιος) του τρέχοντος έτους θα είναι ο μήνας με την πιο περιορισμένη προσφορά φοινικέλαιου.

Ο καιρός κατά την περίοδο φύτευσης στη Βόρεια Αμερική θα αποτελέσει βασική μεταβλητή στις προοπτικές των τιμών μετά τον Μάιο. Οποιαδήποτε καιρικά προβλήματα στη Βόρεια Αμερική θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν υψηλότερες τιμές.

Οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για το σογιέλαιο CBOT στις ΗΠΑ θα ανακάμψουν λόγω της μείωσης της εγχώριας παραγωγής σογιέλαιου στις Ηνωμένες Πολιτείες και θα συνεχίσουν να επωφελούνται από την ισχυρή ζήτηση βιοντίζελ στις ΗΠΑ.

Το αμερικανικό σογιέλαιο spot θα γίνει το πιο ακριβό φυτικό έλαιο στον κόσμο και αυτός ο παράγοντας θα στηρίξει τις τιμές του ελαιοκράμβης.

Οι τιμές του ηλιελαίου φαίνεται να έχουν φτάσει στο κατώτατο σημείο τους.

Συνοψίζω

Οι μεγαλύτερες επιρροές θα είναι ο καιρός της Βόρειας Αμερικής, η παραγωγή φοινικέλαιου και η οδηγία για τα βιοκαύσιμα.

Ο καιρός παραμένει μια σημαντική μεταβλητή στη γεωργία. Οι καλές καιρικές συνθήκες, οι οποίες έχουν ευνοήσει τις πρόσφατες συγκομιδές και έχουν ωθήσει τις τιμές των σιτηρών και των ελαιούχων σπόρων σε χαμηλότερα επίπεδα άνω των τριών ετών, μπορεί να μην διαρκέσουν πολύ και θα πρέπει να αντιμετωπίζονται με προσοχή.

Οι τιμές των γεωργικών προϊόντων δεν είναι πτωτικές, δεδομένων των κλιματικών διακυμάνσεων.