전문가

이번 주 3월 4일부터 6일까지 말레이시아 쿠알라룸푸르에서 전 세계 유지 업계의 큰 관심을 모은 컨퍼런스가 개최되었습니다. 현재 "곰이 들끓는" 석유 시장은 안개로 가득 차 있으며, 모든 참석자들은 방향 제시를 위한 회의를 기대하고 있습니다.

이 컨퍼런스의 전체 명칭은 "제35회 팜유 및 월계수유 가격 전망 컨퍼런스 및 전시회"로, 부르사 말레이시아 파생상품(BMD)이 주최하는 연례 산업 교류 행사입니다.

이번 회의에서 많은 유명 분석가와 업계 전문가들이 식물성 유지의 세계 수급과 팜유 가격 전망에 대한 의견을 밝혔습니다. 이 기간 동안 낙관적인 전망이 자주 제기되면서 팜유 가격이 이번 주 유지 시장 상승을 견인했습니다.

팜유는 전 세계 식용유 생산량의 32%를 차지하며, 지난 2년간 수출량은 전 세계 식용유 무역량의 54%를 차지하며 석유 시장에서 가격 선도자 역할을 하고 있습니다.

이 세션 동안 대부분 발표자의 견해는 비교적 일관적이었습니다. 인도네시아와 말레이시아의 생산 증가는 정체된 반면, 주요 수요 국가의 팜유 소비는 유망하며, 팜유 가격은 앞으로 몇 달 동안 상승한 후 2024년에 하락할 것으로 예상됩니다. 그러나 상반기에는 상승세가 둔화되거나 하락했습니다.

40년 이상 업계에 종사한 수석 분석가인 도랍 미스트리가 이 컨퍼런스에서 영향력 있는 연설자였습니다. 그는 지난 2년 동안 또 다른 영향력 있는 새로운 신분을 얻었습니다. 인도의 대표적인 곡물, 석유, 식품 회사인 상장 기업 아다니 윌마의 회장을 맡게 된 것입니다. 이 회사는 인도의 아다니 그룹과 싱가포르의 윌마 인터내셔널의 합작 투자 회사입니다.

이 저명한 업계 전문가는 현재 시장과 미래 트렌드를 어떻게 보고 있을까요? 그의 견해는 사람마다 다르며, 특히 그의 업계 관점은 업계 관계자들이 복잡한 시장의 맥락과 핵심 흐름을 이해하고 스스로 판단을 내릴 수 있도록 도와줍니다.

미스트리의 핵심 주장은 기후가 변하기 쉬우며 농산물(지방과 오일) 가격은 약세가 아니라는 것입니다. 그는 모든 식물성 기름, 특히 팜유에 대해 합리적인 강세 전망을 유지해야 한다고 생각합니다. 그의 컨퍼런스 연설의 핵심 내용은 다음과 같습니다.

2023년 엘니뇨와 관련된 고온 건조한 기후 현상은 예상보다 훨씬 온화하여 팜유 생산 지역에 미치는 영향은 미미할 것으로 예상됩니다. 다른 유지작물(대두, 유채 등)의 수확량은 평년 수준 또는 그 이상으로 예상됩니다.

식물성 기름 가격도 예상보다 부진한 성과를 보였습니다. 그 이유는 2023년 팜유 생산량이 좋았고, 달러가 강세를 보였고, 핵심 소비국의 경제가 약화되었으며, 흑해 지역의 해바라기 기름 가격이 낮아졌기 때문입니다.

2024년에 접어들면서 현재 상황은 시장 수요가 정체되고, 대두와 옥수수가 풍년을 맞았으며, 엘니뇨 현상이 가라앉고 작물 생장 조건이 양호하고, 미국 달러가 비교적 강세를 보이며, 해바라기유는 계속 약세를 보이고 있습니다.

그렇다면 어떤 요인들이 유가 상승을 이끌까요? 네 가지 요인이 있습니다.

첫째, 북미 지역에 기상 문제가 있습니다. 둘째, 연방준비제도가 금리를 대폭 인하하여 미국 달러의 구매력과 환율이 약화되었습니다. 셋째, 미국 민주당이 11월 선거에서 승리하여 강력한 녹색 환경 보호 인센티브를 제정했습니다. 넷째, 에너지 가격이 급등했습니다.

팜유에 대하여

동남아시아의 팜유 생산은 나무가 노령화되고, 생산 방식이 뒤떨어졌으며, 재배 면적이 거의 확대되지 않아 기대에 미치지 못했습니다. 전체 팜유 산업을 살펴보면, 팜유 산업은 기술 도입이 가장 더딘 편입니다.

인도네시아의 팜유 생산량은 2024년에 최소 100만 톤 감소할 가능성이 있는 반면, 말레이시아의 생산량은 전년과 같을 것으로 예상된다.

최근 몇 달 동안 정제 이익이 마이너스로 돌아섰는데, 이는 팜유 공급이 풍부한 상태에서 공급 부족 상태로 전환되었다는 신호입니다. 새로운 바이오연료 정책은 긴장을 심화시킬 것이며, 팜유는 곧 상승할 기회를 갖게 될 것입니다. 가장 큰 강세 가능성은 북미 날씨, 특히 4월에서 7월까지의 기간에 있습니다.

팜유 가격의 강세를 견인할 수 있는 요인으로는 동남아시아에서 B100 순수 바이오디젤과 지속 가능한 항공 연료(SAF) 생산 용량 확대, 팜유 생산 둔화, 북미, 유럽 및 기타 지역에서의 유지종자 수확량 감소 등이 있습니다.

유채에 대하여

2023년 전 세계 유채씨 생산은 회복될 전망이며, 유채씨유는 바이오연료에 대한 인센티브 덕분에 이익을 얻을 것으로 예상됩니다.

인도의 유채 생산량은 2024년에 최고 기록을 경신할 것으로 예상되는데, 이는 주로 인도 산업 협회가 유채 프로젝트를 적극적으로 홍보한 데 따른 것입니다.

콩에 대하여

중국의 수요 부진으로 대두 시장 심리가 침체되었으나, 향상된 종자 기술 덕분에 대두 생산이 지원되고 있습니다.

브라질의 바이오디젤 혼합률은 증가했지만, 업계가 예상했던 만큼 증가하지는 않았습니다. 미국은 대량으로 중국의 폐식용유를 수입하는데, 이는 대두에는 좋지 않지만 팜유에는 좋습니다.

대두박은 부담이 되고 앞으로도 계속 압박을 받을 수 있다.

해바라기유에 대하여

러시아와 우크라이나 간의 갈등은 2022년 2월 이후 계속되고 있지만, 두 나라는 해바라기 씨앗의 풍작을 달성했고 해바라기 기름 가공에는 영향을 미치지 않았습니다.

그리고 달러에 비해 통화 가치가 하락함에 따라 두 나라 모두에서 해바라기 기름이 더 저렴해졌고, 해바라기 기름은 새로운 시장 점유율을 확보했습니다.

중국을 따르다

중국이 석유 시장 성장의 원동력이 될까요? 이는 다음에 따라 달라집니다.

중국은 언제쯤 고속 성장을 재개할 것인가? 식물성 기름 소비는 어떻게 될 것인가? 중국은 바이오 연료 정책을 수립할 것인가? 폐식용유(UCO)는 여전히 대량 수출될 것인가?

인도를 팔로우하세요

2024년 인도의 수입은 2023년보다 낮아질 것이다.

인도의 소비와 수요는 좋아 보이지만, 인도 농부들은 2023년을 위한 유지종자 재고를 대량 보유하고 있으며, 2023년 재고 이월은 수입에 해로울 것으로 예상됩니다.

세계 에너지 및 식량용 석유 수요

2022/23년에 글로벌 에너지 오일 수요(바이오연료)는 약 300만 톤 증가할 것으로 예상됩니다. 인도네시아와 미국에서 생산 용량과 사용이 확대됨에 따라 2023/24년에는 에너지 오일 수요가 400만 톤 더 증가할 것으로 예상됩니다.

식물성 기름에 대한 세계 식품 가공 수요는 매년 300만 톤씩 꾸준히 증가하고 있으며, 23/24년에는 식용유 수요도 300만 톤 증가할 것으로 예상됩니다.

유가에 영향을 미치는 요인

미국이 경기 침체에 빠질지 여부; 중국의 경제 전망; 두 전쟁(러시아-우크라이나, 팔레스타인, 이스라엘)은 언제 끝날 것인가; 달러 추세; 새로운 바이오연료 지침 및 인센티브; 원유 가격.

가격 전망

글로벌 식물성 기름 가격과 관련하여 미스트리는 다음과 같이 예측합니다.

말레이시아 팜유는 지금부터 6월까지 톤당 3,900~4,500링깃(824~951달러)에 거래될 것으로 예상됩니다.

팜유 가격의 방향은 생산량에 따라 달라질 것입니다. 올해 2분기(4월, 5월, 6월)는 팜유 공급이 가장 부족한 달이 될 것입니다.

북미의 파종기 날씨는 5월 이후 가격 전망에 중요한 변수가 될 것입니다. 북미 지역에 기상 문제가 발생하면 가격 상승의 도화선이 될 수 있습니다.

미국 CBOT 대두유 선물 가격은 미국 국내 대두유 생산 감소로 인해 반등할 것으로 예상되며, 미국의 바이오디젤 수요 증가로 앞으로도 계속 혜택을 볼 것으로 전망됩니다.

미국산 대두유는 세계에서 가장 비싼 식물성 기름이 될 것이며, 이러한 요인은 유채씨유 가격을 뒷받침할 것입니다.

해바라기유 가격이 바닥을 친 것으로 보입니다.

요약하다

가장 큰 영향을 미치는 요인은 북미의 날씨, 팜유 생산, 바이오연료 지침입니다.

날씨는 농업에 있어 여전히 중요한 변수입니다. 최근 수확에 유리하게 작용하고 곡물과 유지종자 가격을 3년 만에 최저치로 끌어올린 좋은 날씨는 오래가지 못할 수 있으므로 신중하게 접근해야 합니다.

기후 변화에도 불구하고 농산물 가격은 하락세를 보이지는 않습니다.