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De 4 a 6 de março desta semana, foi realizada em Kuala Lumpur, Malásia, uma conferência que atraiu grande atenção da indústria global de óleos e gorduras. O atual mercado de petróleo, "infestado por ursos", está cheio de incertezas, e todos os participantes aguardam ansiosamente a reunião para fornecer orientações.

O nome completo da conferência é “35ª Conferência e Exposição sobre Perspectivas de Preços do Óleo de Palma e Óleo de Louro”, um evento anual de intercâmbio do setor organizado pela Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Muitos analistas e especialistas renomados do setor expressaram suas opiniões sobre a oferta e a demanda globais de óleo vegetal e as perspectivas de preço do óleo de palma na reunião. Durante esse período, comentários otimistas foram frequentemente divulgados, estimulando o óleo de palma a impulsionar o mercado de óleo e gordura nesta semana.

O óleo de palma é responsável por 32% da produção global de óleo comestível, e seu volume de exportação nos últimos dois anos representou 54% do volume global de comércio de óleo comestível, desempenhando o papel de líder de preços no mercado de petróleo.

Durante esta sessão, as opiniões da maioria dos palestrantes foram relativamente consistentes: o crescimento da produção na Indonésia e na Malásia estagnou, enquanto o consumo de óleo de palma nos principais países demandantes é promissor, e os preços do óleo de palma devem subir nos próximos meses e depois cair em 2024. Ele desacelerou ou caiu no primeiro semestre do ano.

Dorab Mistry, um analista sênior com mais de 40 anos de experiência no setor, foi um palestrante de peso na conferência; nos últimos dois anos, ele também adquiriu outra nova identidade de peso: atuar como a principal empresa de grãos, óleo e alimentos da Índia e presidente da empresa listada Adani Wilmar; a empresa é uma joint venture entre o Adani Group da Índia e a Wilmar International de Cingapura.

Como este renomado especialista do setor vê o mercado atual e as tendências futuras? Suas opiniões variam de pessoa para pessoa, e vale a pena mencionar sua perspectiva setorial, que ajuda os profissionais do setor a entender o contexto e os principais fatores por trás do complexo mercado, para que possam tirar suas próprias conclusões.

O ponto principal de Mistry é: o clima é mutável e os preços dos produtos agrícolas (gorduras e óleos) não estão em baixa. Ele acredita que expectativas razoáveis ​​de alta devem ser mantidas para todos os óleos vegetais, especialmente o óleo de palma. A seguir, os pontos principais de seu discurso na conferência:

Os fenômenos climáticos quentes e secos associados ao El Niño em 2023 são muito mais amenos do que o esperado e terão pouco impacto nas áreas de produção de óleo de palma. Outras culturas oleaginosas (soja, canola, etc.) apresentam colheitas normais ou melhores.

Os preços do óleo vegetal também tiveram desempenho pior do que o esperado até agora; principalmente devido à boa produção de óleo de palma em 2023, um dólar mais forte, economias mais fracas nos principais países consumidores e preços mais baixos do óleo de girassol na região do Mar Negro.

Agora que entramos em 2024, a situação atual é que a demanda do mercado está estável, a soja e o milho tiveram uma colheita abundante, o El Niño diminuiu, as condições de crescimento das safras estão boas, o dólar americano está relativamente forte e o óleo de girassol continua fraco.

Então, quais fatores impulsionarão a alta dos preços do petróleo? Há quatro possíveis indicadores otimistas:

Primeiro, há problemas climáticos na América do Norte; segundo, o Federal Reserve cortou drasticamente as taxas de juros, enfraquecendo assim o poder de compra e a taxa de câmbio do dólar americano; terceiro, o Partido Democrata dos EUA venceu as eleições de novembro e promulgou fortes incentivos de proteção ambiental verde; quarto, os preços da energia dispararam.

Sobre o óleo de palma

A produção de óleo de palma no Sudeste Asiático não correspondeu às expectativas devido ao envelhecimento das árvores, aos métodos de produção retrógrados e à pouca expansão da área de plantio. Considerando toda a indústria de oleaginosas, a indústria do óleo de palma tem sido a mais lenta na aplicação de tecnologia.

A produção de óleo de palma da Indonésia pode diminuir em pelo menos 1 milhão de toneladas em 2024, enquanto a produção da Malásia pode permanecer a mesma do ano anterior.

Os lucros do refino ficaram negativos nos últimos meses, um sinal de que o óleo de palma passou de abundante para escasso; e novas políticas de biocombustíveis irão exacerbar as tensões, o óleo de palma em breve terá uma chance de subir, e a maior possibilidade de alta está no clima da América do Norte, especialmente na janela de abril a julho.

Possíveis fatores de alta para o óleo de palma são: expansão da capacidade de produção de biodiesel puro B100 e combustível de aviação sustentável (SAF) no Sudeste Asiático, desaceleração na produção de óleo de palma e colheitas fracas de sementes oleaginosas na América do Norte, Europa e outros lugares.

Sobre a colza

A produção global de colza se recupera em 2023, com o óleo de colza se beneficiando de incentivos para biocombustíveis.

A produção de colza da Índia atingirá um recorde em 2024, principalmente devido à promoção vigorosa de projetos de colza por associações industriais indianas.

Sobre a soja

A fraca demanda da China prejudica o sentimento do mercado de soja; a melhoria na tecnologia de sementes dá suporte à produção de soja;

A taxa de mistura de biodiesel no Brasil foi aumentada, mas o aumento não foi tanto quanto a indústria esperava; os Estados Unidos importam óleo de cozinha usado da China em grandes quantidades, o que é ruim para a soja, mas bom para o óleo de palma;

O farelo de soja se torna um fardo e pode continuar a enfrentar pressão.

Sobre o óleo de girassol

Embora o conflito entre a Rússia e a Ucrânia continue desde fevereiro de 2022, os dois países alcançaram colheitas abundantes de sementes de girassol e o processamento do óleo de girassol não foi afetado;

E à medida que suas moedas se desvalorizavam em relação ao dólar, o óleo de girassol ficava mais barato em ambos os países; o óleo de girassol conquistava novas fatias de mercado.

Siga a China

Será a China a força motriz por trás do crescimento do mercado de petróleo? dependendo de:

Quando a China retomará o rápido crescimento e como ficará o consumo de óleo vegetal? A China formulará uma política de biocombustíveis? O óleo de cozinha usado (OAU) ainda será exportado em grandes quantidades?

Siga a Índia

As importações da Índia em 2024 serão menores que em 2023.

O consumo e a demanda na Índia parecem bons, mas os agricultores indianos mantêm grandes estoques de sementes oleaginosas para 2023, e o excesso de estoques em 2023 será prejudicial às importações.

Demanda global por energia e petróleo alimentício

A demanda global por óleo energético (biocombustíveis) aumentará em aproximadamente 3 milhões de toneladas em 2022/23; devido à expansão da capacidade de produção e uso na Indonésia e nos Estados Unidos, a demanda por óleo energético deverá aumentar ainda mais em 4 milhões de toneladas em 2023/24.

A demanda global por óleo vegetal no processamento de alimentos tem aumentado constantemente em 3 milhões de toneladas por ano, e espera-se que a demanda por óleo alimentício também aumente em 3 milhões de toneladas em 23/24.

Fatores que afetam os preços do petróleo

Se os Estados Unidos entrarão em recessão; perspectivas econômicas da China; quando as duas guerras (Rússia-Ucrânia, Palestina e Israel) terminarão; tendência do dólar; novas diretrizes e incentivos para biocombustíveis; preços do petróleo bruto.

perspectiva de preço

Em relação aos preços globais do óleo vegetal, Mistry prevê o seguinte:

Espera-se que o óleo de palma da Malásia seja negociado a 3.900-4.500 ringgits (US$ 824-951) por tonelada entre agora e junho.

A direção dos preços do óleo de palma dependerá dos volumes de produção. O segundo trimestre (abril, maio e junho) deste ano será o mês com a oferta mais restrita de óleo de palma.

O clima durante o período de plantio na América do Norte será uma variável-chave na perspectiva de preços após maio. Quaisquer problemas climáticos na América do Norte podem desencadear preços mais altos.

Os preços futuros do óleo de soja CBOT dos EUA se recuperarão devido à redução na produção doméstica de óleo de soja nos Estados Unidos e continuarão a se beneficiar da forte demanda por biodiesel nos EUA.

O óleo de soja spot dos EUA se tornará o óleo vegetal mais caro do mundo, e esse fator dará suporte aos preços do óleo de colza.

Os preços do óleo de girassol parecem ter chegado ao fundo do poço.

Resumir

As maiores influências serão o clima da América do Norte, a produção de óleo de palma e a diretiva de biocombustíveis.

O clima continua sendo uma variável importante na agricultura. As boas condições climáticas, que favoreceram as colheitas recentes e levaram os preços de grãos e oleaginosas a mínimas de mais de três anos, podem não durar muito e devem ser vistas com cautela.

Os preços agrícolas não estão pessimistas devido aos caprichos do clima.