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Du 4 au 6 mars dernier, une conférence s'est tenue à Kuala Lumpur, en Malaisie, qui a suscité un vif intérêt de la part de l'industrie mondiale des huiles et graisses. Le marché pétrolier, actuellement en proie à la crise, est plongé dans le brouillard, et tous les participants attendent avec impatience cette réunion pour donner des orientations.

Le nom complet de la conférence est « La 35e Conférence et exposition sur les perspectives des prix de l'huile de palme et de l'huile de laurier », qui est un événement annuel d'échange industriel organisé par Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Lors de la réunion, de nombreux analystes et experts du secteur ont exprimé leur point de vue sur l'offre et la demande mondiales d'huile végétale et sur les perspectives de prix de l'huile de palme. Durant cette période, des commentaires optimistes ont été fréquemment relayés, ce qui a encouragé l'huile de palme à tirer le marché des huiles et matières grasses vers le haut cette semaine.

L'huile de palme représente 32 % de la production mondiale d'huile comestible et son volume d'exportation au cours des deux dernières années a représenté 54 % du volume des échanges mondiaux d'huile comestible, jouant le rôle de leader des prix sur le marché de l'huile.

Au cours de cette session, les points de vue de la plupart des intervenants étaient relativement cohérents : la croissance de la production en Indonésie et en Malaisie a stagné, tandis que la consommation d’huile de palme dans les principaux pays demandeurs est prometteuse, et les prix de l’huile de palme devraient augmenter dans les prochains mois, puis baisser en 2024. Ils ont ralenti ou baissé au cours du premier semestre de l’année.

Dorab Mistry, un analyste senior avec plus de 40 ans d'expérience dans le secteur, était un orateur de poids lors de la conférence ; au cours des deux dernières années, il a également acquis une autre nouvelle identité de poids : en tant que président de la société cotée Adani Wilmar, leader indien du secteur des céréales, du pétrole et de l'alimentation ; la société est une coentreprise entre le groupe indien Adani et Wilmar International de Singapour.

Comment cet expert reconnu du secteur perçoit-il le marché actuel et les tendances futures ? Ses opinions varient d'une personne à l'autre, et il est important de s'appuyer sur sa perspective sectorielle, qui aide les professionnels du secteur à comprendre le contexte et les grandes lignes de ce marché complexe, afin de se forger leur propre opinion.

L'argument principal de Mistry est le suivant : le climat est changeant et les prix des produits agricoles (graisses et huiles) ne sont pas baissiers. Il estime que des anticipations haussières raisonnables doivent être maintenues pour toutes les huiles végétales, en particulier l'huile de palme. Voici les points clés de son discours :

Les phénomènes climatiques chauds et secs associés à El Niño en 2023 sont beaucoup plus doux que prévu et auront peu d'impact sur les zones de production d'huile de palme. Les autres cultures oléagineuses (soja, colza, etc.) connaissent des récoltes normales, voire meilleures.

Les prix de l’huile végétale ont également enregistré des performances inférieures aux prévisions jusqu’à présent, principalement en raison d’une bonne production d’huile de palme en 2023, d’un dollar plus fort, de la faiblesse des économies des principaux pays consommateurs et de la baisse des prix de l’huile de tournesol dans la région de la mer Noire.

Maintenant que nous sommes entrés en 2024, la situation actuelle est la suivante : la demande du marché est stable, le soja et le maïs ont réalisé une récolte exceptionnelle, El Niño s'est atténué, les conditions de croissance des cultures sont bonnes, le dollar américain est relativement fort et l'huile de tournesol continue d'être faible.

Quels facteurs vont donc faire grimper les prix du pétrole ? Quatre facteurs haussiers sont possibles :

Premièrement, il y a des problèmes climatiques en Amérique du Nord ; deuxièmement, la Réserve fédérale a fortement réduit les taux d’intérêt, affaiblissant ainsi le pouvoir d’achat et le taux de change du dollar américain ; troisièmement, le Parti démocrate américain a remporté les élections de novembre et a mis en place de fortes incitations à la protection de l’environnement vert ; quatrièmement, les prix de l’énergie ont grimpé en flèche.

À propos de l'huile de palme

La production de palmiers à huile en Asie du Sud-Est n'a pas répondu aux attentes en raison du vieillissement des arbres, du retard des méthodes de production et de la faible expansion des superficies plantées. Si l'on considère l'ensemble du secteur des oléagineux, celui de l'huile de palme est celui qui a connu la plus grande lenteur en matière d'application des technologies.

La production indonésienne d’huile de palme pourrait diminuer d’au moins 1 million de tonnes en 2024, tandis que la production malaisienne pourrait rester la même que l’année précédente.

Les bénéfices du raffinage sont devenus négatifs ces derniers mois, signe que l'huile de palme est passée d'une offre abondante à une offre restreinte ; et les nouvelles politiques en matière de biocarburants vont exacerber les tensions, l'huile de palme aura bientôt une chance d'augmenter, et la plus grande possibilité haussière réside dans la météo nord-américaine, en particulier dans la fenêtre d'avril à juillet.

Les facteurs haussiers possibles pour l’huile de palme sont : l’expansion de la capacité de production de biodiesel pur B100 et de carburant d’aviation durable (SAF) en Asie du Sud-Est, le ralentissement de la production d’huile de palme et les mauvaises récoltes d’oléagineux en Amérique du Nord, en Europe ou ailleurs.

À propos du colza

La production mondiale de colza reprend en 2023, l’huile de colza bénéficiant des incitations aux biocarburants.

La production de colza en Inde atteindra un record en 2024, principalement grâce à la promotion vigoureuse des projets de colza par les associations industrielles indiennes.

À propos du soja

La faible demande de la Chine nuit au sentiment du marché du soja ; l’amélioration de la technologie des semences soutient la production de soja ;

Le taux de mélange de biodiesel au Brésil a été augmenté, mais cette augmentation n'a pas été aussi importante que l'industrie l'espérait ; les États-Unis importent en grande quantité de l'huile de cuisson usagée de Chine, ce qui est mauvais pour le soja mais bon pour l'huile de palme ;

Le tourteau de soja devient un fardeau et risque de continuer à subir des pressions.

À propos de l'huile de tournesol

Bien que le conflit entre la Russie et l’Ukraine se poursuive depuis février 2022, les deux pays ont réalisé des récoltes exceptionnelles de graines de tournesol et la transformation de l’huile de tournesol n’a pas été affectée ;

Et à mesure que leurs monnaies se dépréciaient par rapport au dollar, l’huile de tournesol devenait moins chère dans les deux pays ; l’huile de tournesol a conquis de nouvelles parts de marché.

Suivez la Chine

La Chine sera-t-elle le moteur de la hausse du marché pétrolier ? Cela dépend de :

Quand la Chine retrouvera-t-elle une croissance rapide et qu'en sera-t-il de sa consommation d'huile végétale ? La Chine élaborera-t-elle une politique en matière de biocarburants ? Les huiles de cuisson usagées (HCO) seront-elles encore exportées en grandes quantités ?

Suivez l'Inde

Les importations de l’Inde en 2024 seront inférieures à celles de 2023.

La consommation et la demande en Inde semblent bonnes, mais les agriculteurs indiens détiennent d’importants stocks d’oléagineux pour 2023, et le report des stocks en 2023 sera préjudiciable aux importations.

Demande mondiale d'énergie et de pétrole alimentaire

La demande mondiale de pétrole énergétique (biocarburants) augmentera d’environ 3 millions de tonnes en 2022/23 ; en raison de l’expansion de la capacité de production et de l’utilisation en Indonésie et aux États-Unis, la demande de pétrole énergétique devrait encore augmenter de 4 millions de tonnes en 2023/24.

La demande mondiale d’huile végétale pour la transformation des aliments a augmenté régulièrement de 3 millions de tonnes par an, et on s’attend à ce que la demande d’huile alimentaire augmente également de 3 millions de tonnes en 2023/24.

Facteurs affectant les prix du pétrole

Les États-Unis vont-ils entrer en récession ? Les perspectives économiques de la Chine ? Quand les deux guerres (Russie-Ukraine, Palestine et Israël) prendront-elles fin ? Tendance du dollar ? Nouvelles directives et incitations en matière de biocarburants ? Prix du pétrole brut.

perspectives de prix

Concernant les prix mondiaux de l’huile végétale, Mistry prédit ce qui suit :

L'huile de palme malaisienne devrait se négocier entre 3 900 et 4 500 ringgits (824 à 951 dollars) la tonne d'ici juin.

L'évolution des prix de l'huile de palme dépendra des volumes de production. Le deuxième trimestre (avril, mai et juin) de cette année sera le mois où l'offre d'huile de palme sera la plus limitée.

Les conditions météorologiques durant la période de plantation en Amérique du Nord seront un facteur clé dans les perspectives de prix après mai. Tout problème météorologique en Amérique du Nord pourrait déclencher une hausse des prix.

Les prix à terme de l'huile de soja du CBOT américain rebondiront en raison de la réduction de la production nationale d'huile de soja aux États-Unis et continueront de bénéficier de la forte demande américaine de biodiesel.

L'huile de soja américaine deviendra l'huile végétale la plus chère au monde, et ce facteur soutiendra les prix de l'huile de colza.

Les prix de l’huile de tournesol semblent avoir atteint leur niveau le plus bas.

Résumer

Les influences les plus importantes seront la météo nord-américaine, la production d’huile de palme et la directive sur les biocarburants.

La météo demeure une variable majeure dans l'agriculture. Les bonnes conditions météorologiques, qui ont favorisé les récentes récoltes et poussé les prix des céréales et des oléagineux à leurs plus bas niveaux depuis plus de trois ans, pourraient être de courte durée et doivent être considérées avec prudence.

Les prix agricoles ne sont pas baissiers compte tenu des aléas climatiques.