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Du 4 au 6 mars, une conférence très attendue par l'industrie mondiale des huiles et des graisses s'est tenue à Kuala Lumpur, en Malaisie. Le marché pétrolier actuel, marqué par une forte volatilité, reste très incertain, et tous les participants espèrent que cette réunion permettra d'y voir plus clair.

Le nom complet de la conférence est « La 35e Conférence et exposition sur les perspectives des prix de l'huile de palme et de l'huile de laurier », un événement annuel d'échange sectoriel organisé par Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

De nombreux analystes et experts du secteur, reconnus pour leur expertise, ont partagé leurs points de vue sur l'offre et la demande mondiales d'huiles végétales ainsi que sur les perspectives de prix de l'huile de palme lors de cette réunion. Durant cette période, des commentaires optimistes ont été fréquemment diffusés, stimulant ainsi le marché des huiles et des matières grasses à la hausse cette semaine.

L'huile de palme représente 32 % de la production mondiale d'huiles comestibles, et son volume d'exportation au cours des deux dernières années a représenté 54 % du volume du commerce mondial des huiles comestibles, jouant ainsi le rôle de leader en matière de prix sur le marché des huiles.

Au cours de cette session, les points de vue de la plupart des intervenants étaient relativement cohérents : la croissance de la production en Indonésie et en Malaisie a stagné, tandis que la consommation d’huile de palme dans les principaux pays demandeurs est prometteuse, et les prix de l’huile de palme devraient augmenter dans les prochains mois, puis baisser en 2024. Cette croissance a ralenti, voire diminué, au cours du premier semestre.

Dorab Mistry, analyste senior fort de plus de 40 ans d'expérience dans le secteur, était un intervenant de premier plan lors de la conférence ; ces deux dernières années, il a également acquis une autre nouvelle fonction de poids : celle de président d'Adani Wilmar, société cotée en bourse et leader indien des céréales, des huiles et de l'alimentation ; cette société est une coentreprise entre le groupe indien Adani et Wilmar International (Singapour).

Comment cet expert reconnu du secteur perçoit-il le marché actuel et les tendances futures ? Son point de vue peut varier d’une personne à l’autre, et c’est son analyse sectorielle qui est pertinente, car elle permet aux acteurs du secteur de comprendre le contexte et les grandes lignes de ce marché complexe, afin de se forger leur propre opinion.

L'argument principal de Mistry est le suivant : le climat est changeant et les prix des produits agricoles (graisses et huiles) ne sont pas orientés à la baisse. Il estime qu'il convient de maintenir des perspectives haussières raisonnables pour toutes les huiles végétales, en particulier l'huile de palme. Voici les points clés de son intervention :

Les phénomènes météorologiques chauds et secs associés à El Niño en 2023 sont beaucoup moins importants que prévu et n'auront que peu d'impact sur les zones de production d'huile de palme. Les récoltes des autres oléagineux (soja, colza, etc.) sont normales, voire meilleures.

Les prix des huiles végétales ont également affiché des performances inférieures aux prévisions jusqu'à présent, principalement en raison d'une bonne production d'huile de palme en 2023, d'un dollar plus fort, d'économies plus faibles dans les principaux pays consommateurs et de prix plus bas de l'huile de tournesol dans la région de la mer Noire.

Maintenant que nous sommes en 2024, la situation actuelle est la suivante : la demande du marché est stable, les récoltes de soja et de maïs ont été exceptionnelles, El Niño s'est calmé, les conditions de croissance des cultures sont bonnes, le dollar américain est relativement fort et l'huile de tournesol reste faible.

Quels sont donc les facteurs susceptibles de faire grimper les prix du pétrole ? Quatre facteurs pourraient être à l’origine de cette hausse :

Premièrement, l'Amérique du Nord connaît des problèmes météorologiques ; deuxièmement, la Réserve fédérale a fortement abaissé ses taux d'intérêt, affaiblissant ainsi le pouvoir d'achat et le taux de change du dollar américain ; troisièmement, le Parti démocrate américain a remporté les élections de novembre et a mis en place des mesures incitatives fortes en matière de protection de l'environnement ; quatrièmement, les prix de l'énergie ont flambé.

À propos de l'huile de palme

La production d'huile de palme en Asie du Sud-Est n'a pas atteint les objectifs fixés en raison du vieillissement des arbres, de méthodes de production obsolètes et d'une expansion limitée des surfaces cultivées. De l'ensemble du secteur des oléagineux, l'industrie de l'huile de palme est celle qui a le plus tardé à adopter les nouvelles technologies.

La production indonésienne d'huile de palme pourrait diminuer d'au moins 1 million de tonnes en 2024, tandis que la production malaisienne pourrait rester la même que l'année précédente.

Les profits du raffinage sont devenus négatifs ces derniers mois, signe que l'huile de palme est passée d'une situation d'abondance à une situation de pénurie ; et les nouvelles politiques en matière de biocarburants vont exacerber les tensions, l'huile de palme aura bientôt une chance de remonter, et la plus grande possibilité haussière réside dans les conditions météorologiques en Amérique du Nord, en particulier entre avril et juillet.

Les facteurs susceptibles de faire grimper le cours de l'huile de palme sont les suivants : l'expansion des capacités de production de biodiesel pur B100 et de carburant d'aviation durable (SAF) en Asie du Sud-Est, le ralentissement de la production d'huile de palme et les mauvaises récoltes d'oléagineux en Amérique du Nord, en Europe ou ailleurs.

À propos du colza

La production mondiale de colza se redresse en 2023, l'huile de colza bénéficiant des incitations liées aux biocarburants.

La production de colza en Inde atteindra un niveau record en 2024, principalement grâce à la promotion active des projets de culture du colza par les associations industrielles indiennes.

À propos du soja

La faiblesse de la demande chinoise pèse sur le marché du soja ; l’amélioration des technologies semencières soutient la production de soja ;

Le taux de mélange de biodiesel au Brésil a augmenté, mais cette augmentation n'a pas été aussi importante que prévu par l'industrie ; les États-Unis importent en grande quantité des huiles de cuisson usagées de Chine, ce qui est mauvais pour le soja mais bon pour l'huile de palme ;

Le tourteau de soja devient un fardeau et pourrait continuer à subir des pressions.

À propos de l'huile de tournesol

Bien que le conflit entre la Russie et l'Ukraine se poursuive depuis février 2022, les deux pays ont réalisé des récoltes exceptionnelles de graines de tournesol et la transformation de l'huile de tournesol n'a pas été affectée ;

Et à mesure que leurs monnaies se dépréciaient par rapport au dollar, l'huile de tournesol est devenue moins chère dans les deux pays ; l'huile de tournesol a conquis de nouvelles parts de marché.

Suivez la Chine

La Chine sera-t-elle le principal moteur de la hausse du marché pétrolier ? Cela dépend de :

Quand la Chine renouera-t-elle avec une croissance rapide et qu'en sera-t-il de la consommation d'huiles végétales ? La Chine mettra-t-elle en place une politique en matière de biocarburants ? Les huiles de cuisson usagées continueront-elles d'être exportées en grandes quantités ?

Suivez l'Inde

Les importations indiennes en 2024 seront inférieures à celles de 2023.

La consommation et la demande en Inde semblent prometteuses, mais les agriculteurs indiens détiennent d'importants stocks de graines oléagineuses pour 2023, et le report de ces stocks en 2023 sera préjudiciable aux importations.

Demande mondiale d'huile pour l'énergie et l'alimentation

La demande mondiale de pétrole énergétique (biocarburants) augmentera d'environ 3 millions de tonnes en 2022/23 ; en raison de l'expansion des capacités de production et de consommation en Indonésie et aux États-Unis, la demande de pétrole énergétique devrait encore augmenter de 4 millions de tonnes en 2023/24.

La demande mondiale d'huile végétale pour la transformation des aliments a augmenté régulièrement de 3 millions de tonnes par an, et on prévoit que la demande d'huile alimentaire augmentera également de 3 millions de tonnes en 2023/24.

Facteurs influençant les prix du pétrole

Les États-Unis entreront-ils en récession ? Quelles sont les perspectives économiques de la Chine ? Quand prendront-ils fin les deux guerres (Russie-Ukraine, Palestine et Israël) ? Quelle sera l’évolution du dollar ? Quelles sont les nouvelles directives et incitations en matière de biocarburants ? Quels sont les prix du pétrole brut ?

perspectives de prix

Concernant les prix mondiaux des huiles végétales, Mistry prévoit ce qui suit :

Le prix de l'huile de palme malaisienne devrait se situer entre 3 900 et 4 500 ringgits (824 à 951 dollars) la tonne d'ici juin.

L'évolution des prix de l'huile de palme dépendra des volumes de production. Le deuxième trimestre (avril, mai et juin) de cette année sera celui où l'offre d'huile de palme sera la plus faible.

Les conditions météorologiques pendant la période des semis en Amérique du Nord seront un facteur déterminant pour les perspectives de prix après mai. Tout aléa météorologique en Amérique du Nord pourrait entraîner une hausse des prix.

Les prix à terme de l'huile de soja sur le CBOT américain devraient rebondir en raison de la réduction de la production nationale d'huile de soja aux États-Unis et continueront de bénéficier d'une forte demande américaine de biodiesel.

L'huile de soja américaine au comptant deviendra l'huile végétale la plus chère au monde, et ce facteur soutiendra les prix de l'huile de colza.

Les prix de l'huile de tournesol semblent avoir atteint leur niveau le plus bas.

Résumer

Les principaux facteurs d'influence seront les conditions météorologiques en Amérique du Nord, la production d'huile de palme et la directive sur les biocarburants.

Les conditions météorologiques demeurent un facteur déterminant en agriculture. Les bonnes conditions climatiques, qui ont favorisé les récentes récoltes et fait chuter les prix des céréales et des oléagineux à leur plus bas niveau depuis plus de trois ans, pourraient ne pas durer et doivent être considérées avec prudence.

Les prix agricoles ne sont pas baissiers compte tenu des aléas climatiques.