expertos

Do 4 ao 6 de marzo desta semana, celebrouse en Kuala Lumpur, Malaisia, unha conferencia que atraeu unha gran atención da industria mundial de aceites e graxas. O actual mercado do petróleo "infestado de osos" está cheo de néboa e todos os participantes agardan con impaciencia a reunión para proporcionar orientación.

O nome completo da conferencia é "35ª Conferencia e Exposición de Perspectivas dos Prezos do Aceite de Palma e do Aceite de Loureiro", que é un evento anual de intercambio da industria organizado por Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Moitos analistas e expertos recoñecidos do sector expresaron na reunión as súas opinións sobre a oferta e a demanda globais de aceite vexetal e as perspectivas de prezos do aceite de palma. Durante este período, difundíronse con frecuencia comentarios alcistas, o que estimulou o aceite de palma a impulsar o mercado de aceites e graxas a subir esta semana.

O aceite de palma representa o 32 % da produción mundial de aceite comestible e o seu volume de exportación nos últimos dous anos representou o 54 % do volume comercial mundial de aceite comestible, desempeñando o papel de líder de prezos no mercado do petróleo.

Durante esta sesión, as opinións da maioría dos relatores foron relativamente consistentes: o crecemento da produción en Indonesia e Malaisia ​​estancouse, mentres que o consumo de aceite de palma nos principais países con demanda é prometedor e espérase que os prezos do aceite de palma suban nos próximos meses e logo baixen en 2024. Reduciuse ou baixou na primeira metade do ano.

Dorab Mistry, analista sénior con máis de 40 anos de experiencia no sector, foi un orador de peso na conferencia; nos últimos dous anos, tamén adquiriu outra nova identidade de peso pesado: exerce como presidente da empresa líder en grans, petróleo e alimentos da India, Adani Wilmar, que cotiza en bolsa; a empresa é unha empresa conxunta entre o Grupo Adani da India e Wilmar International de Singapur.

Como ve este recoñecido experto do sector o mercado actual e as tendencias futuras? As súas opinións varían dunha persoa a outra, e o que paga a pena mencionar é a súa perspectiva do sector, que axuda aos expertos do sector a comprender o contexto e o fío condutor do complexo mercado, para así poder elaborar os seus propios xuízos.

O argumento principal de Mistry é: o clima é cambiante e os prezos dos produtos agrícolas (graxas e aceites) non son baixistas. El cre que se deben manter unhas expectativas alcistas razoables para todos os aceites vexetais, especialmente o aceite de palma. Os seguintes son os puntos clave do seu discurso na conferencia:

Os fenómenos de tempo cálido e seco asociados con El Niño en 2023 son moito máis suaves do esperado e terán pouco impacto nas zonas de produción de aceite de palma. Outros cultivos de sementes oleaxinosas (soia, colza, etc.) teñen colleitas normais ou mellores.

Os prezos do aceite vexetal tamén tiveron un rendemento peor do esperado ata o de agora, principalmente debido á boa produción de aceite de palma en 2023, a un dólar máis forte, ás economías máis débiles nos principais países consumidores e á baixada dos prezos do aceite de xirasol na rexión do Mar Negro.

Agora que entramos en 2024, a situación actual é que a demanda do mercado está estancada, a soia e o millo acadaron unha colleita abundante, El Niño remitiu, as condicións de crecemento das colleitas son boas, o dólar estadounidense é relativamente forte e o aceite de xirasol segue a ser débil.

Entón, que factores impulsarán os prezos do petróleo? Hai catro posibles tendencias alcistas:

En primeiro lugar, hai problemas meteorolóxicos en América do Norte; en segundo lugar, a Reserva Federal recortou drasticamente os tipos de xuro, debilitando así o poder adquisitivo e o tipo de cambio do dólar estadounidense; en terceiro lugar, o Partido Demócrata dos Estados Unidos gañou as eleccións de novembro e promulgou fortes incentivos de protección ambiental ecolóxica; en cuarto lugar, os prezos da enerxía disparáronse.

Sobre o aceite de palma

A produción de palma aceitera no sueste asiático non cumpriu as expectativas porque as árbores están a envellecer, os métodos de produción son atrasados ​​e a área de plantación apenas se ampliou. Observando toda a industria de cultivos oleaxinosos, a industria do aceite de palma foi a máis lenta na aplicación da tecnoloxía.

A produción de aceite de palma en Indonesia podería diminuír polo menos 1 millón de toneladas en 2024, mentres que a produción de Malaisia ​​podería manterse igual que o ano anterior.

Os beneficios da refinación tornáronse negativos nos últimos meses, un sinal de que o aceite de palma pasou dunha subministración abundante a unha escaseza; e as novas políticas sobre biocombustibles exacerbarán as tensións, o aceite de palma pronto terá a oportunidade de subir e a maior posibilidade alcista reside no clima norteamericano, especialmente na xanela de abril a xullo.

Os posibles impulsores alcistas para o aceite de palma son: a expansión da capacidade de produción de biodiésel puro B100 e combustible sostible para a aviación (SAF) no sueste asiático, a desaceleración da produción de aceite de palma e as malas colleitas de sementes oleaxinosas en América do Norte, Europa ou outros lugares.

Sobre a colza

A produción mundial de colza recupérase en 2023 e o aceite de colza beneficiouse dos incentivos para os biocombustibles.

A produción de colza da India alcanzará un récord en 2024, principalmente debido á vigorosa promoción de proxectos de colza por parte das asociacións industriais indias.

Sobre a soia

A baixa demanda da China prexudica a confianza do mercado da soia; a mellora da tecnoloxía das sementes apoia a produción de soia;

A taxa de mestura de biodiésel no Brasil aumentou, pero o aumento non foi tanto como o esperado pola industria; os Estados Unidos importan aceite de cociña usado da China en grandes cantidades, o que é malo para a soia pero bo para o aceite de palma;

A fariña de soia convértese nunha carga e pode seguir a sufrir presión.

Sobre o aceite de xirasol

Aínda que o conflito entre Rusia e Ucraína continúa desde febreiro de 2022, os dous países acadaron colleitas abundantes de sementes de xirasol e o procesamento do aceite de xirasol non se viu afectado;

E a medida que as súas moedas se depreciaban fronte ao dólar, o aceite de xirasol abarataba en ambos os países; o aceite de xirasol captou novas cotas de mercado.

Seguir a China

Será China a forza impulsora detrás do auxe no mercado do petróleo? dependendo de:

Cando retomará China o rápido crecemento e que pasará co consumo de aceite vexetal? Formulará China unha política de biocombustibles? Exportarase aínda grandes cantidades de aceite de cociña usado en UCO?

Seguir a India

As importacións da India en 2024 serán menores que en 2023.

O consumo e a demanda na India parecen bos, pero os agricultores indios manteñen grandes existencias de sementes oleaxinosas para 2023, e o remanente das existencias en 2023 será prexudicial para as importacións.

Demanda global de enerxía e petróleo alimentario

A demanda mundial de petróleo enerxético (biocombustibles) aumentará en aproximadamente 3 millóns de toneladas en 2022/23; debido á expansión da capacidade de produción e o uso en Indonesia e nos Estados Unidos, espérase que a demanda de petróleo enerxético aumente aínda máis en 4 millóns de toneladas en 2023/24.

A demanda mundial de aceite vexetal para o procesamento de alimentos aumentou de forma constante en 3 millóns de toneladas ao ano e espérase que a demanda de aceite alimentario tamén aumente en 3 millóns de toneladas en 2023/24.

Factores que afectan os prezos do petróleo

Se os Estados Unidos entrarán en recesión; as perspectivas económicas da China; cando rematarán as dúas guerras (Rusia-Ucraína, Palestina e Israel); a tendencia do dólar; as novas directivas e incentivos para os biocombustibles; os prezos do petróleo bruto.

perspectivas de prezos

En canto aos prezos globais do aceite vexetal, Mistry predí o seguinte:

Espérase que o aceite de palma de Malaisia ​​se negocie a 3.900-4.500 ringgits (824-951 dólares) por tonelada de aquí a xuño.

A dirección dos prezos do aceite de palma dependerá dos volumes de produción. O segundo trimestre (abril, maio e xuño) deste ano será o mes coa subministración máis escasa de aceite de palma.

O tempo durante o período de plantación en América do Norte será unha variable clave nas perspectivas de prezos despois de maio. Calquera problema meteorolóxico en América do Norte podería acender a mecha para prezos máis altos.

Os prezos de futuros do aceite de soia da CBOT dos Estados Unidos repuntarán debido á redución da produción nacional de aceite de soia nos Estados Unidos e seguirán beneficiándose da forte demanda de biodiésel estadounidense.

O aceite de soia spot dos Estados Unidos converterase no aceite vexetal máis caro do mundo, e este factor apoiará os prezos do aceite de colza.

Parece que os prezos do aceite de xirasol tocaron fondo.

Resumir

As maiores influencias serán o clima norteamericano, a produción de aceite de palma e a directiva sobre biocombustibles.

O tempo segue a ser unha variable importante na agricultura. As boas condicións meteorolóxicas, que favoreceron as colleitas recentes e levaron os prezos dos cereais e das oleaxinosas a mínimos de máis de tres anos, poden non durar moito e deben considerarse con cautela.

Os prezos agrícolas non son baixistas dadas as variacións climáticas.