sérfræðingar

Dagana 4. til 6. mars í þessari viku var haldin ráðstefna sem vakti mikla athygli alþjóðlegs olíu- og fituiðnaðar. Núverandi „bjarnarsótti“ olíumarkaðurinn er fullur af þoku og allir þátttakendur hlakka til fundarins til að veita leiðbeiningar.

Fullt nafn ráðstefnunnar er „35. ráðstefna og sýning um verð á pálmaolíu og lárviðarolíu“, sem er árlegur viðskiptaviðburður iðnaðarins sem Bursa Malaysia Derivatives (BMD) heldur.

Margir þekktir greinendur og sérfræðingar í greininni lýstu skoðunum sínum á alþjóðlegu framboði og eftirspurn eftir jurtaolíu og verðhorfum á pálmaolíu á fundinum. Á þessu tímabili voru oft dreifðar jákvæðar athugasemdir sem hvöttu pálmaolíu til að knýja olíu- og fitumarkaðinn áfram í þessari viku.

Pálmaolía nemur 32% af heimsframleiðslu á matarolíu og útflutningsmagn hennar síðustu tvö ár nam 54% af heimsviðskiptum með matarolíu og er því leiðandi í verði á olíumarkaði.

Á þessum fundi voru skoðanir flestra fyrirlesara tiltölulega samhljóða: framleiðsluvöxtur í Indónesíu og Malasíu hefur staðið í stað, en neysla pálmaolíu í helstu eftirspurnarlöndum er efnileg og búist er við að verð á pálmaolíu hækki á næstu mánuðum og lækki síðan árið 2024. Það hefur hægt á sér eða lækkað á fyrri helmingi ársins.

Dorab Mistry, yfirmaður greiningardeildar með meira en 40 ára reynslu í greininni, var einn af þungavigtarfyrirlesurum ráðstefnunnar; á síðustu tveimur árum hefur hann einnig öðlast aðra nýja þungavigtarpersónu: sem leiðandi korn-, olíu- og matvælafyrirtæki Indlands og stjórnarformaður skráða fyrirtækisins Adani Wilmar; fyrirtækið er samrekstur indverska Adani Group og Wilmar International í Singapúr.

Hvernig lítur þessi vel þekkti sérfræðingur í greininni á núverandi markað og framtíðarþróun? Skoðanir hans eru mismunandi eftir einstaklingum og það sem vert er að vísa til er sjónarhorns hans á greinina, sem hjálpar innsýnendum í greinina að skilja samhengið og meginþráðinn á bak við flókna markaðinn, til að geta dregið sínar eigin ákvarðanir.

Meginatriði Mistry er að loftslagið sé breytilegt og verð á landbúnaðarafurðum (fitu og olíum) sé ekki neikvætt. Hann telur að viðhalda ætti sanngjörnum jákvæðum væntingum fyrir allar jurtaolíur, sérstaklega pálmaolíu. Eftirfarandi eru lykilatriði í ráðstefnuræðu hans:

Heitt og þurrt veður sem tengist El Niño árið 2023 er mun mildara en búist var við og mun hafa lítil áhrif á framleiðslusvæði pálmaolíu. Aðrar olíufræjaræktanir (sojabaunir, repjufræ o.s.frv.) hafa eðlilega eða betri uppskeru.

Verð á jurtaolíu hefur einnig gengið verr en búist var við hingað til; aðallega vegna góðrar framleiðslu á pálmaolíu árið 2023, sterkari dollara, veikari hagkerfa í lykilneyslulöndum og lægra verðs á sólblómaolíu á Svartahafssvæðinu.

Nú þegar við erum komin inn í árið 2024 er staðan sú að eftirspurn á markaði er óbreytt, uppskera sojabauna og maís hefur verið mikil, El Niño hefur hjaðnað, vaxtarskilyrði uppskeru eru góð, bandaríkjadalurinn er tiltölulega sterkur og sólblómaolía heldur áfram að vera veik.

Hvaða þættir munu þá hækka olíuverð? Það eru fjórir mögulegir hagsmunir:

Í fyrsta lagi eru veðurvandamál í Norður-Ameríku; í öðru lagi hefur Seðlabankinn lækkað vexti skarpt og þar með veikt kaupmátt og gengi Bandaríkjadals; í þriðja lagi vann Demókrataflokkurinn í Bandaríkjunum kosningarnar í nóvember og innleiddi sterk græn umhverfisverndarhvata; í fjórða lagi hefur orkuverð hækkað verulega.

Um pálmaolíu

Olíupálmaframleiðsla í Suðaustur-Asíu hefur ekki staðið undir væntingum vegna þess að trén eru að eldast, framleiðsluaðferðir eru afturförnar og gróðursetningarsvæðið hefur varla stækkað. Sé litið á allan olíuræktariðnaðinn hefur pálmaolíuiðnaðurinn verið sá hægasti í tækniframförum.

Framleiðsla á pálmaolíu í Indónesíu gæti minnkað um að minnsta kosti 1 milljón tonn árið 2024, en framleiðsla í Malasíu gæti haldist sú sama og árið áður.

Hagnaður af olíuhreinsun hefur orðið neikvæður á undanförnum mánuðum, sem er merki um að framboð á pálmaolíu hefur færst úr miklu framboði í takmarkað framboð; og ný stefna um lífeldsneyti mun auka spennuna, pálmaolía mun brátt eiga möguleika á að hækka og stærsti möguleikinn felst í veðri í Norður-Ameríku, sérstaklega á tímabilinu apríl til júlí.

Mögulegir jákvæðir drifkraftar fyrir pálmaolíu eru: aukning á hreinni B100 lífdísil og framleiðslugetu sjálfbærs flugeldsneytis (SAF) í Suðaustur-Asíu, hægari framleiðsla á pálmaolíu og léleg uppskera af olíufræjum í Norður-Ameríku, Evrópu eða annars staðar.

Um repjufræ

Heimsframleiðsla á repjufræjum batnar árið 2023 og repjuolía nýtur góðs af hvata til lífeldsneytis.

Repjuframleiðsla á Indlandi mun ná metári árið 2024, aðallega vegna öflugrar kynningar á repjuverkefnum af hálfu indverskra iðnaðarsamtaka.

Um sojabaunir

Hæg eftirspurn frá Kína skaðar stemmingu á sojabaunamarkaði; bætt frætækni styður við sojabaunaframleiðslu;

Blöndunarhraði lífdísilolíu í Brasilíu hefur verið aukinn, en aukningin hefur ekki verið eins mikil og iðnaðurinn bjóst við; Bandaríkin flytja inn matarolíuúrgang frá Kína í miklu magni, sem er slæmt fyrir sojabaunir en gott fyrir pálmaolíu;

Sojabaunamjöl verður byrði og gæti haldið áfram að vera undir álagi.

Um sólblómaolíu

Þótt átökin milli Rússlands og Úkraínu hafi staðið yfir frá febrúar 2022 hafa löndin tvö náð miklum uppskerum af sólblómafræjum og vinnsla sólblómaolíu hefur ekki orðið fyrir áhrifum;

Og þegar gjaldmiðlar þeirra féllu gagnvart dollara varð sólblómaolía ódýrari í báðum löndunum; sólblómaolía vann nýjan markaðshlutdeild.

Fylgdu Kína

Verður Kína drifkrafturinn á bak við hækkun olíumarkaðarins? Það fer eftir:

Hvenær mun Kína hefja hraðan vöxt á ný og hvað með notkun jurtaolíu? Mun Kína móta stefnu varðandi lífeldsneyti? Verður úrgangsolía, sem er ólífrænt kolefni, enn flutt út í miklu magni?

Fylgdu Indlandi

Innflutningur Indlands árið 2024 verður minni en árið 2023.

Neysla og eftirspurn á Indlandi líta vel út, en indverskir bændur eiga miklar birgðir af olíufræjum fyrir árið 2023 og framhald birgða árið 2023 mun hafa skaðleg áhrif á innflutning.

Alþjóðleg eftirspurn eftir orku og matvælaolíu

Eftirspurn eftir orkuolíu (lífeldsneyti) á heimsvísu mun aukast um það bil 3 milljónir tonna árið 2022/23; vegna aukinnar framleiðslugetu og notkunar í Indónesíu og Bandaríkjunum er gert ráð fyrir að eftirspurn eftir orkuolíu muni aukast enn frekar um 4 milljónir tonna árið 2023/24.

Eftirspurn eftir jurtaolíu í matvælavinnslu á heimsvísu hefur aukist jafnt og þétt um 3 milljónir tonna á ári og búist er við að eftirspurn eftir matarolíu muni einnig aukast um 3 milljónir tonna árið 23/24.

Þættir sem hafa áhrif á olíuverð

Hvort Bandaríkin muni lenda í efnahagslægð; efnahagshorfur Kína; hvenær lýkur stríðunum tveimur (Rússland-Úkraína, Palestína og Ísrael); þróun dollara; nýjar tilskipanir og hvatar um lífeldsneyti; verð á hráolíu.

verðhorfur

Hvað varðar heimsmarkaðsverð á jurtaolíu spáir Mistry eftirfarandi:

Gert er ráð fyrir að verð á pálmaolíu í Malasíu muni vera 3.900-4.500 ringgit (824-951 Bandaríkjadalir) á tonn frá nú og fram í júní.

Verð á pálmaolíu mun ráðast af framleiðslumagni. Annar ársfjórðungur (apríl, maí og júní) þessa árs verður sá mánuður þar sem framboð á pálmaolíu verður hvað minnst.

Veðrið á gróðursetningartímabilinu í Norður-Ameríku verður lykilþáttur í verðhorfum eftir maí. Veðurvandamál í Norður-Ameríku gætu kveikt kveikjuna fyrir hærra verð.

Verð á bandarískri CBOT sojaolíu í framtíðinni mun hækka aftur vegna samdráttar í innlendri framleiðslu á sojaolíu í Bandaríkjunum og mun halda áfram að njóta góðs af mikilli eftirspurn eftir lífdísil í Bandaríkjunum.

Bandarísk sojabaunaolía verður dýrasta jurtaolía í heimi og þessi þáttur mun styðja við verð á repjuolíu.

Verð á sólblómaolíu virðist hafa náð botni.

Samantekt

Mestu áhrifin verða veðurfar í Norður-Ameríku, framleiðsla á pálmaolíu og tilskipunin um lífeldsneyti.

Veðurfar er enn mikilvægur þáttur í landbúnaði. Góð veðurskilyrði, sem hafa hagnast nýlegum uppskerum og lækkað verð á korni og olíufræjum í meira en þriggja ára lágmark, gætu varað lengi og ætti að skoða þau með varúð.

Verð á landbúnaði er ekki lækkandi miðað við óstöðugleika loftslagsins.