eksperci

W dniach 4-6 marca w Kuala Lumpur w Malezji odbyła się konferencja, która przyciągnęła uwagę światowego przemysłu olejowego i tłuszczowego. Obecny rynek ropy naftowej, opanowany przez niedźwiedzie, jest pogrążony w mgle, a wszyscy uczestnicy z niecierpliwością oczekują spotkania, które ma im pomóc w wyborze kierunku.

Pełna nazwa konferencji to „35. Konferencja i Wystawa Perspektyw Cen Oleju Palmowego i Laurowego”. Jest to coroczne wydarzenie branżowe, którego organizatorem jest Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Wielu znanych analityków i ekspertów branżowych wyraziło swoje poglądy na temat globalnej podaży i popytu na oleje roślinne oraz perspektyw cenowych oleju palmowego na spotkaniu. W tym okresie często pojawiały się optymistyczne komentarze, które stymulowały wzrost cen oleju palmowego na rynku olejów i tłuszczów w tym tygodniu.

Olej palmowy stanowi 32% światowej produkcji olejów jadalnych, a wolumen jego eksportu w ciągu ostatnich dwóch lat stanowił 54% wolumenu światowego handlu olejami jadalnymi, odgrywając rolę lidera cenowego na rynku olejów.

Podczas tej sesji poglądy większości prelegentów były stosunkowo spójne: wzrost produkcji w Indonezji i Malezji uległ stagnacji, podczas gdy konsumpcja oleju palmowego w krajach o największym zapotrzebowaniu na ten surowiec jest obiecująca, a ceny oleju palmowego mają wzrosnąć w ciągu najbliższych kilku miesięcy, a następnie spaść w 2024 r. W pierwszej połowie roku nastąpił ich spowolnienie lub spadek.

Dorab Mistry, starszy analityk z ponad 40-letnim doświadczeniem w branży, był ważnym mówcą na konferencji; w ciągu ostatnich dwóch lat zyskał także inną ważną tożsamość: został wiodącym indyjskim przedsiębiorstwem działającym w branży zbożowej, naftowej i spożywczej. Jest też prezesem notowanej na giełdzie spółki Adani Wilmar; spółka jest wspólnym przedsięwzięciem indyjskiej grupy Adani Group i singapurskiej spółki Wilmar International.

Jak ten uznany ekspert branżowy postrzega obecny rynek i przyszłe trendy? Jego poglądy różnią się w zależności od osoby, a warto zwrócić uwagę na jego perspektywę branżową, która pomaga osobom z branży zrozumieć kontekst i główny wątek złożonego rynku, aby móc wyrobić sobie własne zdanie.

Głównym argumentem Mistry'ego jest to, że klimat jest zmienny, a ceny produktów rolnych (tłuszczów i olejów) nie są spadkowe. Uważa on, że należy utrzymać rozsądne oczekiwania wzrostowe w przypadku wszystkich olejów roślinnych, a zwłaszcza oleju palmowego. Oto kluczowe punkty jego wystąpienia konferencyjnego:

Zjawiska związane z upałem i suchością, związane z El Niño w 2023 roku, są znacznie łagodniejsze niż oczekiwano i będą miały niewielki wpływ na obszary produkcji oleju palmowego. Inne uprawy roślin oleistych (soja, rzepak itp.) przynoszą normalne lub lepsze plony.

Ceny olejów roślinnych również wypadły dotychczas gorzej niż oczekiwano, głównie ze względu na dobrą produkcję oleju palmowego w 2023 r., silniejszego dolara, słabszą sytuację gospodarczą w głównych krajach konsumpcyjnych i niższe ceny oleju słonecznikowego w regionie Morza Czarnego.

Teraz, gdy weszliśmy w rok 2024, aktualna sytuacja wygląda następująco: popyt na rynku jest stabilny, soja i kukurydza osiągnęły obfite zbiory, zjawisko El Niño ustąpiło, warunki wzrostu upraw są dobre, dolar amerykański jest stosunkowo silny, a olej słonecznikowy nadal jest słaby.

Jakie zatem czynniki spowodują wzrost cen ropy? Istnieją cztery możliwe scenariusze wzrostowe:

Po pierwsze, w Ameryce Północnej występują problemy pogodowe; po drugie, Rezerwa Federalna gwałtownie obniżyła stopy procentowe, osłabiając w ten sposób siłę nabywczą i kurs wymiany dolara amerykańskiego; po trzecie, amerykańska Partia Demokratyczna wygrała listopadowe wybory i wprowadziła silne zachęty do ochrony środowiska; po czwarte, ceny energii gwałtownie wzrosły.

O oleju palmowym

Produkcja palmy olejowej w Azji Południowo-Wschodniej nie spełniła oczekiwań, ponieważ drzewa są stare, metody produkcji są zacofane, a obszar upraw praktycznie się nie powiększył. Patrząc na cały przemysł upraw oleistych, przemysł palmy olejowej jest najwolniejszy pod względem wdrażania technologii.

Produkcja oleju palmowego w Indonezji może zmniejszyć się o co najmniej 1 milion ton do 2024 r., podczas gdy produkcja w Malezji może pozostać na tym samym poziomie co w roku poprzednim.

Zyski rafinerii w ostatnich miesiącach stały się ujemne, co jest sygnałem, że podaż oleju palmowego zmieniła się z obfitej w ograniczoną. Nowe polityki dotyczące biopaliw zaostrzą napięcia, a cena oleju palmowego wkrótce będzie miała szansę na wzrost, a największe szanse na wzrost drzemią w pogodzie w Ameryce Północnej, szczególnie w okresie od kwietnia do lipca.

Potencjalnymi czynnikami wzrostu zapotrzebowania na olej palmowy są: rozwój produkcji czystego biodiesla B100 i zrównoważonego paliwa lotniczego (SAF) w Azji Południowo-Wschodniej, spowolnienie produkcji oleju palmowego i słabe zbiory nasion oleistych w Ameryce Północnej, Europie i innych miejscach.

O rzepaku

Światowa produkcja rzepaku zacznie się odradzać w 2023 r., a olej rzepakowy skorzysta na dopłatach do biopaliw.

Produkcja rzepaku w Indiach osiągnie rekordowy poziom w 2024 r., głównie dzięki aktywnej promocji projektów dotyczących rzepaku przez indyjskie stowarzyszenia branżowe.

O soi

Słaby popyt ze strony Chin pogarsza nastroje na rynku soi; ulepszona technologia siewu wspiera produkcję soi;

W Brazylii zwiększono tempo mieszania biodiesla, ale nie jest ono tak duże, jak przewidywała branża. Stany Zjednoczone importują duże ilości oleju odpadowego z gotowania z Chin, który jest niekorzystny dla soi, ale dobry dla oleju palmowego.

Śruta sojowa staje się obciążeniem i nadal może być pod presją.

O oleju słonecznikowym

Mimo że konflikt między Rosją a Ukrainą trwa od lutego 2022 r., oba kraje osiągnęły rekordowe zbiory nasion słonecznika, a przetwórstwo oleju słonecznikowego nie zostało zakłócone;

Wraz ze spadkiem wartości walut obu krajów w stosunku do dolara, olej słonecznikowy stał się tańszy w obu krajach; olej słonecznikowy zdobył nowe udziały w rynku.

Obserwuj Chiny

Czy Chiny będą siłą napędową wzrostu na rynku ropy naftowej? Zależy to od:

Kiedy Chiny wznowią szybki wzrost i co z konsumpcją olejów roślinnych? Czy Chiny opracują politykę dotyczącą biopaliw? Czy odpadowy olej kuchenny (UCO) będzie nadal eksportowany w dużych ilościach?

Obserwuj Indie

Import Indii w 2024 r. będzie niższy niż w 2023 r.

Konsumpcja i popyt w Indiach wyglądają dobrze, jednak indyjscy rolnicy posiadają duże zapasy nasion oleistych na rok 2023, a przeniesienie zapasów w 2023 r. będzie miało negatywny wpływ na import.

Globalny popyt na energię i żywność oraz ropę

Globalny popyt na ropę naftową (biopaliwa) wzrośnie o około 3 miliony ton w latach 2022/23; ze względu na rozbudowę zdolności produkcyjnych i wykorzystania w Indonezji i Stanach Zjednoczonych, przewiduje się dalszy wzrost popytu na ropę naftową o 4 miliony ton w latach 2023/24.

Światowy popyt na olej roślinny w przetwórstwie żywności stale wzrasta o 3 miliony ton rocznie. Oczekuje się, że w 2023/24 r. popyt na olej spożywczy wzrośnie również o 3 miliony ton.

Czynniki wpływające na ceny ropy naftowej

Czy Stany Zjednoczone wpadną w recesję; perspektywy gospodarcze Chin; kiedy zakończą się dwie wojny (Rosja-Ukraina, Palestyna i Izrael); trend dolara; nowe dyrektywy i zachęty dotyczące biopaliw; ceny ropy naftowej.

perspektywy cenowe

Mistry przewiduje, że ceny światowych olejów roślinnych będą następujące:

Oczekuje się, że do czerwca cena malezyjskiego oleju palmowego będzie wynosić 3900–4500 ringgitów (824–951 USD) za tonę.

Kierunek cen oleju palmowego będzie zależał od wielkości produkcji. Drugi kwartał (kwiecień, maj i czerwiec) tego roku będzie miesiącem o największej podaży oleju palmowego.

Pogoda w okresie sadzenia w Ameryce Północnej będzie kluczową zmienną dla prognoz cenowych po maju. Wszelkie problemy pogodowe w Ameryce Północnej mogą zapalić lont wzrostu cen.

Ceny kontraktów terminowych na amerykański olej sojowy CBOT wzrosną z powodu zmniejszenia krajowej produkcji oleju sojowego w Stanach Zjednoczonych i nadal będą korzystać ze dużego popytu na biodiesel w USA.

Amerykański olej sojowy stanie się najdroższym olejem roślinnym na świecie, a ten czynnik będzie miał wpływ na ceny oleju rzepakowego.

Ceny oleju słonecznikowego najwyraźniej osiągnęły najniższy poziom.

Streszczać

Największy wpływ będą miały warunki pogodowe Ameryki Północnej, produkcja oleju palmowego i dyrektywa w sprawie biopaliw.

Pogoda pozostaje ważną zmienną w rolnictwie. Dobre warunki pogodowe, które sprzyjały ostatnim zbiorom i doprowadziły do ​​spadku cen zbóż i nasion oleistych do najniższych poziomów od ponad trzech lat, mogą nie potrwać długo i należy podchodzić do nich z ostrożnością.

Ceny produktów rolnych nie są niskie, biorąc pod uwagę kaprysy klimatu.