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De 4 a 6 de março, uma conferência que atraiu grande atenção da indústria global de óleos e gorduras foi realizada em Kuala Lumpur, Malásia. O atual mercado de óleos, marcado por incertezas, está envolto em incertezas, e todos os participantes aguardam ansiosamente o encontro para obter orientações sobre o futuro.

O nome completo da conferência é “The 35th Palm Oil and Laurel Oil Price Outlook Conference and Exhibition”, um evento anual de intercâmbio do setor organizado pela Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Durante o encontro, diversos analistas renomados e especialistas do setor expressaram suas opiniões sobre a oferta e a demanda global de óleos vegetais e as perspectivas de preço do óleo de palma. Nesse período, comentários otimistas foram frequentes, impulsionando o mercado de óleos e gorduras, o que contribuiu para a alta do mercado nesta semana.

O óleo de palma representa 32% da produção mundial de óleos comestíveis, e seu volume de exportação nos últimos dois anos correspondeu a 54% do volume total do comércio mundial de óleos comestíveis, desempenhando o papel de líder de preços no mercado de óleos.

Durante esta sessão, as opiniões da maioria dos palestrantes foram relativamente consistentes: o crescimento da produção na Indonésia e na Malásia estagnou, enquanto o consumo de óleo de palma nos principais países consumidores é promissor, e espera-se que os preços do óleo de palma subam nos próximos meses e depois caiam em 2024. O crescimento desacelerou ou diminuiu no primeiro semestre do ano.

Dorab Mistry, analista sênior com mais de 40 anos de experiência no setor, foi um palestrante de peso na conferência; nos últimos dois anos, ele também adquiriu outra importante identidade: a de presidente do conselho da Adani Wilmar, empresa listada na bolsa de valores que integra o principal conglomerado de grãos, óleos e alimentos da Índia; a empresa é uma joint venture entre o Grupo Adani da Índia e a Wilmar International de Singapura.

Como esse especialista renomado do setor enxerga o mercado atual e as tendências futuras? Suas opiniões variam de pessoa para pessoa, e o que vale a pena considerar é sua perspectiva setorial, que ajuda os profissionais do setor a entenderem o contexto e os principais fatores que impulsionam a complexidade do mercado, para que possam chegar às suas próprias conclusões.

O argumento principal de Mistry é: o clima é instável e os preços dos produtos agrícolas (gorduras e óleos) não estão em queda. Ele acredita que expectativas otimistas razoáveis ​​devem ser mantidas para todos os óleos vegetais, especialmente o óleo de palma. A seguir, os pontos principais de seu discurso na conferência:

Os fenômenos climáticos quentes e secos associados ao El Niño em 2023 são muito mais amenos do que o esperado e terão pouco impacto nas áreas de produção de óleo de palma. Outras culturas oleaginosas (soja, canola, etc.) terão colheitas normais ou melhores.

Os preços dos óleos vegetais também tiveram um desempenho pior do que o esperado até o momento, principalmente devido à boa produção de óleo de palma em 2023, um dólar mais forte, economias mais fracas nos principais países consumidores e preços mais baixos do óleo de girassol na região do Mar Negro.

Agora que entramos em 2024, a situação atual é a seguinte: a demanda de mercado está estável, a soja e o milho tiveram safras recordes, o El Niño diminuiu, as condições de crescimento das lavouras são boas, o dólar americano está relativamente forte e o óleo de girassol continua fraco.

Então, quais fatores impulsionarão os preços do petróleo? Existem quatro possíveis fatores de alta:

Primeiro, existem problemas climáticos na América do Norte; segundo, o Federal Reserve reduziu drasticamente as taxas de juros, enfraquecendo assim o poder de compra e a taxa de câmbio do dólar americano; terceiro, o Partido Democrata dos EUA venceu as eleições de novembro e implementou fortes incentivos à proteção ambiental; quarto, os preços da energia dispararam.

Sobre o óleo de palma

A produção de óleo de palma no Sudeste Asiático não atingiu as expectativas devido ao envelhecimento das árvores, aos métodos de produção serem obsoletos e à expansão mínima da área plantada. Considerando toda a indústria de oleaginosas, o setor de óleo de palma tem sido o mais lento na aplicação de tecnologia.

A produção de óleo de palma na Indonésia pode diminuir em pelo menos 1 milhão de toneladas em 2024, enquanto a produção da Malásia pode permanecer a mesma do ano anterior.

Os lucros do refino se tornaram negativos nos últimos meses, um sinal de que o óleo de palma passou de uma oferta abundante para uma oferta escassa; e novas políticas de biocombustíveis irão exacerbar as tensões, o óleo de palma em breve terá uma chance de subir, e a maior possibilidade de alta reside no clima da América do Norte, especialmente no período de abril a julho.

Possíveis fatores de alta para o óleo de palma incluem: expansão da capacidade de produção de biodiesel puro B100 e combustível de aviação sustentável (SAF) no Sudeste Asiático, desaceleração na produção de óleo de palma e safras ruins de oleaginosas na América do Norte, Europa ou em outros lugares.

Sobre a colza

A produção global de colza se recupera em 2023, com o óleo de colza se beneficiando de incentivos para biocombustíveis.

A produção de colza na Índia atingirá um recorde em 2024, principalmente devido à forte promoção de projetos de colza por associações industriais indianas.

Sobre a soja

A fraca demanda da China prejudica o mercado de soja; a tecnologia de sementes aprimorada oferece suporte à produção de soja;

A taxa de mistura de biodiesel no Brasil foi aumentada, mas o aumento não foi tão expressivo quanto o esperado pela indústria; os Estados Unidos importam grandes quantidades de óleo de cozinha usado da China, o que é ruim para a soja, mas bom para o óleo de palma;

A farinha de soja torna-se um fardo e pode continuar a sofrer pressão.

Sobre o óleo de girassol

Embora o conflito entre a Rússia e a Ucrânia continue desde fevereiro de 2022, os dois países obtiveram colheitas abundantes de sementes de girassol e o processamento do óleo de girassol não foi afetado;

E, à medida que suas moedas se desvalorizavam em relação ao dólar, o óleo de girassol ficou mais barato em ambos os países; o óleo de girassol conquistou novas fatias de mercado.

Siga a China

Será a China a força motriz por trás da ascensão do mercado de petróleo? Isso dependerá de:

Quando a China retomará o crescimento acelerado e qual será a evolução do consumo de óleo vegetal? A China formulará uma política para biocombustíveis? O óleo de cozinha usado (UCO) continuará sendo exportado em grandes quantidades?

Siga a Índia

As importações da Índia em 2024 serão menores do que em 2023.

O consumo e a demanda na Índia parecem promissores, mas os agricultores indianos detêm grandes estoques de oleaginosas para 2023, e a transferência desses estoques para 2023 será prejudicial às importações.

demanda global de petróleo para energia e alimentos

A demanda global por petróleo energético (biocombustíveis) aumentará em aproximadamente 3 milhões de toneladas em 2022/23; devido à expansão da capacidade de produção e do consumo na Indonésia e nos Estados Unidos, espera-se que a demanda por petróleo energético aumente ainda mais em 4 milhões de toneladas em 2023/24.

A demanda global por óleo vegetal no setor de processamento de alimentos tem aumentado de forma constante em 3 milhões de toneladas por ano, e espera-se que a demanda por óleo alimentar também aumente em 3 milhões de toneladas em 2023/24.

Fatores que afetam os preços do petróleo

Se os Estados Unidos entrarão em recessão; as perspectivas econômicas da China; quando terminarão as duas guerras (Rússia-Ucrânia, Palestina e Israel); a tendência do dólar; novas diretrizes e incentivos para biocombustíveis; preços do petróleo bruto.

perspectiva de preços

Com relação aos preços globais dos óleos vegetais, Mistry prevê o seguinte:

Espera-se que o óleo de palma da Malásia seja negociado a um preço entre 3.900 e 4.500 ringgits (US$ 824 a US$ 951) por tonelada entre agora e junho.

A direção dos preços do óleo de palma dependerá dos volumes de produção. O segundo trimestre (abril, maio e junho) deste ano será o período com a oferta de óleo de palma mais restrita.

As condições climáticas durante o período de plantio na América do Norte serão um fator crucial para a previsão de preços após maio. Quaisquer problemas climáticos na América do Norte podem impulsionar preços mais altos.

Os preços futuros do óleo de soja na CBOT (Bolsa de Valores de Toronto) dos EUA devem se recuperar devido à redução na produção doméstica de óleo de soja nos Estados Unidos e continuarão a se beneficiar da forte demanda americana por biodiesel.

O óleo de soja à vista nos EUA se tornará o óleo vegetal mais caro do mundo, e esse fator sustentará os preços do óleo de colza.

Os preços do óleo de girassol parecem ter atingido o ponto mais baixo.

Resumir

Os fatores que mais influenciarão esse processo serão o clima da América do Norte, a produção de óleo de palma e a diretiva sobre biocombustíveis.

O clima continua sendo uma variável importante na agricultura. As boas condições climáticas, que favoreceram as colheitas recentes e levaram os preços dos grãos e oleaginosas a mínimas de mais de três anos, podem não durar muito e devem ser encaradas com cautela.

Os preços agrícolas não estão em baixa, considerando as variações climáticas.