эксперты

На этой неделе, с 4 по 6 марта, в Куала-Лумпуре, Малайзия, прошла конференция, привлекшая большое внимание мировой индустрии масел и жиров. Нынешний «бурный» рынок масел окутан туманом, и все участники с нетерпением ждут встречи, чтобы получить рекомендации и указания.

Полное название конференции — «35-я конференция и выставка по прогнозу цен на пальмовое и лавровое масло», это ежегодное мероприятие для обмена опытом в отрасли, проводимое биржей Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

На встрече многие известные аналитики и отраслевые эксперты высказали свои взгляды на глобальное предложение и спрос на растительные масла, а также на ценовые перспективы пальмового масла. В этот период часто звучали оптимистичные прогнозы, что стимулировало рост рынка пальмового масла и жиров на этой неделе.

На долю пальмового масла приходится 32% мирового производства пищевых масел, а объем его экспорта за последние два года составил 54% от общего объема мировой торговли пищевыми маслами, играя роль ценового лидера на рынке масел.

В ходе этой сессии мнения большинства выступающих были относительно единодушны: рост производства в Индонезии и Малайзии застопорился, в то время как потребление пальмового масла в странах-лидерах спроса выглядит многообещающим, и ожидается, что цены на пальмовое масло вырастут в ближайшие несколько месяцев, а затем упадут в 2024 году. В первой половине года они замедлились или снизились.

Дораб Мистри, старший аналитик с более чем 40-летним опытом работы в отрасли, был одним из самых влиятельных докладчиков на конференции; за последние два года он также приобрел еще один важный статус: он стал председателем совета директоров ведущей индийской компании по производству зерна, масла и продуктов питания Adani Wilmar, акции которой котируются на бирже; эта компания является совместным предприятием индийской Adani Group и сингапурской Wilmar International.

Как этот признанный эксперт отрасли оценивает текущий рынок и будущие тенденции? Его взгляды различаются от человека к человеку, и стоит обратить внимание на его точку зрения как эксперта отрасли, которая помогает инсайдерам понять контекст и основные закономерности сложного рынка, чтобы сделать собственные выводы.

Главный тезис Мистри: климат изменчив, и цены на сельскохозяйственную продукцию (жиры и масла) не являются медвежьими. Он считает, что следует сохранять разумные оптимистичные ожидания в отношении всех растительных масел, особенно пальмового масла. Ниже приведены ключевые моменты его выступления на конференции:

Жаркая и сухая погода, связанная с явлением Эль-Ниньо в 2023 году, оказалась гораздо мягче, чем ожидалось, и окажет незначительное влияние на районы выращивания пальмового масла. Урожай других масличных культур (сои, рапса и др.) будет нормальным или даже лучше.

Цены на растительные масла пока что оказались ниже ожиданий; в основном это связано с хорошим урожаем пальмового масла в 2023 году, укреплением доллара, ослаблением экономики стран-потребителей и снижением цен на подсолнечное масло в Черноморском регионе.

Сейчас, когда мы вступили в 2024 год, текущая ситуация такова, что рыночный спрос остается неизменным, урожай сои и кукурузы оказался рекордным, явление Эль-Ниньо ослабло, условия для роста урожая хорошие, доллар США относительно силен, а цены на подсолнечное масло остаются низкими.

Итак, какие факторы приведут к росту цен на нефть? Существует четыре возможных сценария роста:

Во-первых, в Северной Америке наблюдаются проблемы с погодой; во-вторых, Федеральная резервная система резко снизила процентные ставки, тем самым ослабив покупательную способность и обменный курс доллара США; в-третьих, Демократическая партия США победила на ноябрьских выборах и приняла жесткие меры по защите окружающей среды; в-четвертых, цены на энергоносители резко выросли.

О пальмовом масле

Производство масличной пальмы в Юго-Восточной Азии не оправдало ожиданий, поскольку деревья стареют, методы производства устарели, а площади посадок практически не расширяются. Если рассматривать всю отрасль масличных культур в целом, то пальмовая индустрия отстает в применении технологий.

Производство пальмового масла в Индонезии может сократиться как минимум на 1 миллион тонн в 2024 году, в то время как производство в Малайзии может остаться на уровне предыдущего года.

Прибыль от переработки в последние месяцы стала отрицательной, что свидетельствует о том, что предложение пальмового масла перешло из избыточного в дефицитное; а новая политика в отношении биотоплива усугубит напряженность, но вскоре у пальмового масла появится шанс на рост, и наибольший бычий тренд связан с погодой в Северной Америке, особенно в период с апреля по июль.

Возможными факторами, способствующими росту цен на пальмовое масло, являются: расширение мощностей по производству чистого биодизеля B100 и экологически чистого авиационного топлива (SAF) в Юго-Восточной Азии, замедление темпов производства пальмового масла и низкие урожаи масличных культур в Северной Америке, Европе и других регионах.

О рапсе

В 2023 году мировое производство рапса восстановилось, при этом рапсовое масло получило выгоду от стимулирующих программ в области биотоплива.

Производство рапса в Индии достигнет рекордного уровня в 2024 году, главным образом благодаря активной поддержке проектов по выращиванию рапса индийскими отраслевыми ассоциациями.

О соевых бобах

Снижение спроса со стороны Китая негативно сказывается на настроениях на рынке сои; усовершенствованные технологии семеноводства поддерживают производство сои;

В Бразилии увеличили долю биодизельного топлива в топливной смеси, но это увеличение оказалось не таким значительным, как ожидала отрасль; Соединенные Штаты импортируют в больших количествах отработанное растительное масло из Китая, что плохо для сои, но хорошо для пальмового масла;

Соевый шрот становится бременем и может продолжать испытывать давление.

О подсолнечном масле

Несмотря на то, что конфликт между Россией и Украиной продолжается с февраля 2022 года, обе страны добились рекордных урожаев подсолнечника, и переработка подсолнечного масла не пострадала;

По мере обесценивания их валют по отношению к доллару подсолнечное масло подешевело в обеих странах, и подсолнечное масло завоевало новые доли рынка.

Следуйте за Китаем

Станет ли Китай движущей силой роста нефтяного рынка? Это зависит от:

Когда Китай возобновит быстрый экономический рост и что будет с потреблением растительных масел? Разработает ли Китай политику в области биотоплива? Будет ли отработанное растительное масло по-прежнему экспортироваться в больших количествах?

Следите за Индией

Объемы импорта Индии в 2024 году будут ниже, чем в 2023 году.

Потребление и спрос в Индии выглядят многообещающе, но индийские фермеры хранят большие запасы масличных культур на 2023 год, и перенос этих запасов на 2023 год негативно скажется на импорте.

Мировой спрос на энергоносители и пищевые масла

Мировой спрос на энергетическое топливо (биотопливо) увеличится примерно на 3 миллиона тонн в 2022/23 году; в связи с расширением производственных мощностей и потребления в Индонезии и США ожидается дальнейшее увеличение спроса на энергетическое топливо на 4 миллиона тонн в 2023/24 году.

Мировой спрос на растительное масло в пищевой промышленности неуклонно растет на 3 миллиона тонн в год, и ожидается, что спрос на растительное масло также увеличится на 3 миллиона тонн в 2023/2024 годах.

Факторы, влияющие на цены на нефть

Впадут ли Соединенные Штаты в рецессию; экономические перспективы Китая; когда закончатся две войны (российско-украинская, палестинская и израильская); динамика доллара; новые директивы и стимулы в области биотоплива; цены на нефть.

прогноз цен

Что касается мировых цен на растительные масла, Мистри прогнозирует следующее:

Ожидается, что в период с настоящего момента до июня цена малазийского пальмового масла составит 3900-4500 ринггитов (824-951 доллар США) за тонну.

Динамика цен на пальмовое масло будет зависеть от объемов производства. Второй квартал (апрель, май и июнь) этого года станет месяцем с самым дефицитом пальмового масла.

Погодные условия в Северной Америке в период посева станут ключевым фактором, влияющим на прогноз цен после мая. Любые погодные проблемы в Северной Америке могут спровоцировать рост цен.

Цены на фьючерсы на соевое масло на бирже CBOT в США восстановятся благодаря сокращению внутреннего производства соевого масла в Соединенных Штатах и ​​продолжат получать выгоду от высокого спроса на биодизельное топливо в США.

На спотовом рынке США соевое масло станет самым дорогим растительным маслом в мире, и этот фактор будет поддерживать цены на рапсовое масло.

Похоже, цены на подсолнечное масло достигли своего минимума.

Подведите итоги

Наибольшее влияние окажут погодные условия в Северной Америке, производство пальмового масла и директива по биотопливу.

Погода остается важным фактором в сельском хозяйстве. Благоприятные погодные условия, которые способствовали сбору урожая в последнее время и привели к снижению цен на зерновые и масличные культуры до минимума за более чем три года, могут быть недолговечными, и к ним следует относиться с осторожностью.

Цены на сельскохозяйственную продукцию не демонстрируют признаков снижения, учитывая изменчивость климата.