experti

Tento týždeň sa od 4. do 6. marca v Kuala Lumpur v Malajzii konala konferencia, ktorá pritiahla veľkú pozornosť svetového priemyslu olejov a tukov. Súčasný trh s ropou „zamorený medveďmi“ je plný hmly a všetci účastníci sa tešia na stretnutie, ktoré im poskytne smerovanie.

Celý názov konferencie je „35. konferencia a výstava o výhľade cien palmového a vavrínového oleja“, čo je každoročné podujatie v tomto odvetví, ktoré organizuje spoločnosť Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Na stretnutí sa mnohí známi analytici a odborníci z odvetvia vyjadrili k celosvetovej ponuke a dopytu po rastlinnom oleji a cenovým vyhliadkam palmového oleja. Počas tohto obdobia sa často šírili optimistické komentáre, ktoré stimulovali palmový olej k rastu trhu s olejmi a tukmi tento týždeň.

Palmový olej predstavuje 32 % celosvetovej produkcie jedlého oleja a jeho objem vývozu za posledné dva roky predstavoval 54 % objemu celosvetového obchodu s jedlým olejom, čím zohráva úlohu cenového lídra na trhu s ropou.

Počas tejto sekcie boli názory väčšiny rečníkov relatívne konzistentné: rast produkcie v Indonézii a Malajzii stagnoval, zatiaľ čo spotreba palmového oleja v krajinách s hlavným dopytom je sľubná a očakáva sa, že ceny palmového oleja v najbližších mesiacoch porastú a potom v roku 2024 klesnú. V prvej polovici roka sa spomalili alebo klesli.

Dorab Mistry, senior analytik s viac ako 40-ročnými skúsenosťami v tomto odvetví, bol na konferencii významným rečníkom; za posledné dva roky získal aj ďalšiu novú významnú identitu: pôsobí ako popredná indická spoločnosť zaoberajúca sa obilím, ropou a potravinami, predseda predstavenstva kótovanej spoločnosti Adani Wilmar; spoločnosť je spoločným podnikom indickej skupiny Adani Group a singapurskej spoločnosti Wilmar International.

Ako tento uznávaný odborník z odvetvia vníma súčasný trh a budúce trendy? Jeho názory sa líšia od človeka k človeku a stojí za zmienku jeho pohľad na dané odvetvie, ktorý pomáha odborníkom z odvetvia pochopiť kontext a hlavné línie komplexného trhu, aby si mohli vyvodiť vlastný úsudok.

Mistryho hlavný bod je: klíma je premenlivá a ceny poľnohospodárskych produktov (tukov a olejov) nie sú medvedie. Verí, že by sa mali zachovať rozumné optimistické očakávania pre všetky rastlinné oleje, najmä pre palmový olej. Nasledujú kľúčové body jeho konferenčného prejavu:

Horúce a suché počasie spojené s El Niñom v roku 2023 je oveľa miernejšie, ako sa očakávalo, a bude mať malý vplyv na oblasti produkcie palmového oleja. Ostatné olejnaté plodiny (sója, repka olejná atď.) majú normálnu alebo lepšiu úrodu.

Ceny rastlinného oleja si doteraz tiež viedli horšie, ako sa očakávalo, najmä kvôli dobrej produkcii palmového oleja v roku 2023, silnejšiemu doláru, slabším ekonomikám v kľúčových spotrebiteľských krajinách a nižším cenám slnečnicového oleja v oblasti Čierneho mora.

Teraz, keď sme vstúpili do roku 2024, je súčasná situácia taká, že dopyt na trhu stagnuje, sója a kukurica dosiahli bohatú úrodu, El Niño ustúpilo, podmienky pre rast plodín sú dobré, americký dolár je relatívne silný a slnečnicový olej je naďalej slabý.

Takže, aké faktory budú viesť k rastu cien ropy? Existujú štyri možné býčie trendy:

Po prvé, v Severnej Amerike sú problémy s počasím; po druhé, Federálny rezervný systém prudko znížil úrokové sadzby, čím oslabil kúpnu silu a kurz amerického dolára; po tretie, Demokratická strana USA vyhrala novembrové voľby a zaviedla silné zelené stimuly na ochranu životného prostredia; po štvrté, ceny energií prudko vzrástli.

O palmovom oleji

Produkcia palmy olejnej v juhovýchodnej Ázii nenaplnila očakávania, pretože stromy starnú, výrobné metódy sú zaostalé a plocha výsadby sa sotva rozšírila. Ak sa pozrieme na celý priemysel olejnatých plodín, priemysel palmového oleja bol v aplikácii technológií najpomalší.

Produkcia palmového oleja v Indonézii sa môže v roku 2024 znížiť najmenej o 1 milión ton, zatiaľ čo produkcia v Malajzii môže zostať rovnaká ako v predchádzajúcom roku.

Zisky z rafinácie sa v posledných mesiacoch dostali do záporných hodnôt, čo naznačuje, že palmový olej sa presunul z hojnej ponuky do obmedzenej; a nové politiky v oblasti biopalív zhoršia napätie, palmový olej bude mať čoskoro šancu na rast a najväčšiu optimistickú možnosť predstavuje počasie v Severnej Amerike, najmä v období od apríla do júla.

Možnými pozitívnymi faktormi pre palmový olej sú: rozšírenie výrobnej kapacity čistej bionafty B100 a udržateľného leteckého paliva (SAF) v juhovýchodnej Ázii, spomalenie produkcie palmového oleja a slabá úroda olejnatých semien v Severnej Amerike, Európe alebo inde.

O repke olejnej

Globálna produkcia repky olejnej sa v roku 2023 zotaví, pričom repkový olej bude profitovať zo stimulov pre biopalivá.

Produkcia repky olejnej v Indii dosiahne v roku 2024 rekord, najmä vďaka energickej podpore projektov repky olejnej zo strany indických priemyselných združení.

O sójových bôboch

Slabý dopyt z Číny škodí nálade na trhu so sójou; vylepšená technológia osiva podporuje produkciu sóje;

Brazílsky podiel bionafty v miešaní sa zvýšil, ale nárast nebol taký výrazný, ako priemysel očakával; Spojené štáty dovážajú čínsky odpadový kuchynský olej vo veľkých množstvách, čo je škodlivé pre sóju, ale dobré pre palmový olej;

Sójová múčka sa stáva záťažou a môže naďalej čeliť tlaku.

O slnečnicovom oleji

Hoci konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou pokračuje od februára 2022, obe krajiny dosiahli bohatú úrodu slnečnicových semien a spracovanie slnečnicového oleja nebolo ovplyvnené;

A keďže ich meny voči doláru znehodnocovali, slnečnicový olej v oboch krajinách zlacnel; slnečnicový olej získal nové podiely na trhu.

Sledujte Čínu

Bude Čína hnacou silou rastu trhu s ropou? V závislosti od:

Kedy Čína obnoví rýchly rast a čo spotreba rastlinného oleja? Vypracuje Čína politiku v oblasti biopalív? Bude sa odpadový kuchynský olej UCO stále vyvážať vo veľkých množstvách?

Sledujte Indiu

Dovoz do Indie bude v roku 2024 nižší ako v roku 2023.

Spotreba a dopyt v Indii vyzerajú dobre, ale indickí farmári majú veľké zásoby olejnatých semien na rok 2023 a prenos zásob v roku 2023 bude mať negatívny vplyv na dovoz.

Globálny dopyt po energii a potravinárskom rope

Globálny dopyt po energetickej rope (biopalivách) sa v rokoch 2022/23 zvýši približne o 3 milióny ton; v dôsledku rozšírenia výrobnej kapacity a spotreby v Indonézii a Spojených štátoch sa očakáva, že dopyt po energetickej rope sa v rokoch 2023/24 ďalej zvýši o 4 milióny ton.

Globálny dopyt po rastlinnom oleji v potravinárskom priemysle sa neustále zvyšuje o 3 milióny ton ročne a očakáva sa, že dopyt po potravinárskom oleji sa v rokoch 2023/2024 tiež zvýši o 3 milióny ton.

Faktory ovplyvňujúce ceny ropy

Či Spojené štáty upadnú do recesie; ekonomické vyhliadky Číny; kedy sa skončia dve vojny (Rusko-Ukrajinska, Palestína a Izrael); trend dolára; nové smernice a stimuly pre biopalivá; ceny ropy.

cenový výhľad

Pokiaľ ide o globálne ceny rastlinného oleja, Mistry predpovedá nasledovné:

Očakáva sa, že malajzijský palmový olej sa bude odteraz do júna obchodovať za cenu 3 900 až 4 500 ringgitov (824 až 951 dolárov) za tonu.

Smer vývoja cien palmového oleja bude závisieť od objemu produkcie. Druhý štvrťrok (apríl, máj a jún) tohto roka bude mesiacom s najmenšou ponukou palmového oleja.

Počasie počas obdobia výsadby v Severnej Amerike bude kľúčovou premennou vo výhľade cien po máji. Akékoľvek poveternostné problémy v Severnej Amerike by mohli viesť k vyšším cenám.

Ceny futures kontraktov na sójový olej v USA na burze CBOT sa v dôsledku zníženia domácej produkcie sójového oleja v Spojených štátoch opäť zvýšia a budú naďalej ťažiť zo silného dopytu po bionafte v USA.

Americký sójový olej z promptných cien sa stane najdrahším rastlinným olejom na svete a tento faktor podporí ceny repkového oleja.

Zdá sa, že ceny slnečnicového oleja dosiahli svoje dno.

Zhrnúť

Najväčšie vplyvy budú mať severoamerické počasie, produkcia palmového oleja a smernica o biopalivách.

Počasie zostáva v poľnohospodárstve hlavnou premennou. Dobré poveternostné podmienky, ktoré priaznivo ovplyvnili nedávnu úrodu a vytlačili ceny obilia a olejnín na viac ako trojročné minimá, nemusia dlho trvať a mali by sa vnímať s opatrnosťou.

Ceny poľnohospodárskych produktov nie sú vzhľadom na rozmary klímy medvedie.