експерти

З 4 по 6 березня цього тижня в Куала-Лумпурі, Малайзія, відбулася конференція, яка привернула велику увагу світової олійно-жирової промисловості. Поточний ринок олії, що «заражений ведмедями», сповнений туману, і всі учасники з нетерпінням чекають на зустріч, щоб надати вказівки щодо подальшого розвитку.

Повна назва конференції — «35-та конференція та виставка з питань перспектив цін на пальмову та лаврову олію», що є щорічним галузевим обміном, організованим Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

На зустрічі багато відомих аналітиків та галузевих експертів висловили свої думки щодо світового попиту та пропозиції рослинної олії, а також цінових перспектив пальмової олії. Протягом цього періоду часто поширювалися оптимістичні коментарі, що стимулювало зростання цін на пальмову олію цього тижня.

Пальмова олія становить 32% світового виробництва харчових олій, а обсяг її експорту за останні два роки склав 54% світового обсягу торгівлі харчовими оліями, відіграючи роль цінового лідера на ринку олії.

Під час цієї сесії погляди більшості доповідачів були відносно послідовними: зростання виробництва в Індонезії та Малайзії стагнувало, тоді як споживання пальмової олії в основних країнах попиту є багатообіцяючим, і очікується, що ціни на пальмову олію зростуть у найближчі кілька місяців, а потім впадуть у 2024 році. У першій половині року вони сповільнилися або знизилися.

Дораб Містрі, старший аналітик з понад 40-річним досвідом роботи в галузі, був одним із головних спікерів на конференції; за останні два роки він також здобув ще одну нову вагому ідентичність: обійняв посаду провідної індійської зернової, олійної та харчової компанії, голови правління компанії Adani Wilmar, що котирується на біржі; компанія є спільним підприємством індійської Adani Group та сінгапурської Wilmar International.

Як цей визнаний галузевий експерт бачить поточний ринок та майбутні тенденції? Його погляди різняться від людини до людини, і варто звернути увагу на його галузеву перспективу, яка допомагає галузевим експертам зрозуміти контекст та основну нитку, що стоїть за складним ринком, щоб вони могли зробити власні висновки.

Головна думка Містрі полягає в тому, що клімат мінливий, а ціни на сільськогосподарську продукцію (жири та олії) не є ведмежими. Він вважає, що слід підтримувати обґрунтовані оптимістичні очікування щодо всіх рослинних олій, особливо пальмової. Нижче наведено ключові тези його виступу на конференції:

Спекотна та суха погода, пов'язана з Ель-Ніньйо у 2023 році, набагато м'якша, ніж очікувалося, і матиме незначний вплив на райони виробництва пальмової олії. Інші олійні культури (соя, ріпак тощо) мають нормальні або кращі врожаї.

Ціни на рослинну олію також показали гірші результати, ніж очікувалося, головним чином через гарне виробництво пальмової олії у 2023 році, зміцнення долара, ослаблення економіки в основних країнах-споживачах та нижчі ціни на соняшникову олію в Чорноморському регіоні.

Зараз, коли ми вступили у 2024 рік, поточна ситуація така, що ринковий попит не змінюється, соєві боби та кукурудза отримали високий врожай, Ель-Ніньйо вщух, умови для росту сільськогосподарських культур сприятливі, долар США відносно сильний, а ціни на соняшникову олію залишаються слабкими.

Отже, які фактори сприятимуть зростанню цін на нафту? Існує чотири можливі бичачі сценарії:

По-перше, у Північній Америці спостерігаються проблеми з погодою; по-друге, Федеральна резервна система різко знизила процентні ставки, тим самим послаблюючи купівельну спроможність і обмінний курс долара США; по-третє, Демократична партія США перемогла на листопадових виборах і запровадила потужні зелені стимули для захисту довкілля; по-четверте, ціни на енергоносії різко зросли.

Про пальмову олію

Виробництво олійних пальм у Південно-Східній Азії не виправдало очікувань, оскільки дерева старіють, методи виробництва відстають, а площі посадок майже не розширюються. Якщо розглядати всю галузь олійних культур, то пальмова олія найповільніше застосовує технології.

Виробництво пальмової олії в Індонезії може скоротитися щонайменше на 1 мільйон тонн у 2024 році, тоді як виробництво в Малайзії може залишитися на рівні попереднього року.

Прибутки від нафтопереробки стали негативними за останні місяці, що свідчить про те, що пальмова олія перейшла від надлишку до обмеженої пропозиції; а нова політика щодо біопалива загострить напруженість, пальмова олія незабаром матиме шанс зрости, і найбільший оптимістичний потенціал пов'язаний з погодою в Північній Америці, особливо в період з квітня по липень.

Можливими стимулюючими факторами для зростання цін на пальмову олію є: розширення виробничих потужностей з виробництва чистого біодизелю B100 та екологічно чистого авіаційного палива (SAF) у Південно-Східній Азії, уповільнення виробництва пальмової олії та низький врожай олійних культур у Північній Америці, Європі чи інших місцях.

Про ріпак

Світове виробництво ріпаку відновиться у 2023 році, причому ріпакова олія виграє від стимулів для виробництва біопалива.

Виробництво ріпаку в Індії досягне рекордного рівня у 2024 році, головним чином завдяки активному просуванню проектів з вирощування ріпаку індійськими галузевими асоціаціями.

Про сою

Слабкий попит з боку Китаю негативно впливає на настрої на ринку сої; вдосконалена технологія насіння підтримує виробництво сої;

Частка змішування біодизельного палива в Бразилії збільшилася, але це зростання не було таким великим, як очікувала галузь; Сполучені Штати імпортують китайську відпрацьовану кулінарну олію у великих кількостях, що шкідливо для сої, але корисно для пальмової олії;

Соєвий шрот стає тягарем і може продовжувати зазнавати тиску.

Про соняшникову олію

Хоча конфлікт між Росією та Україною триває з лютого 2022 року, обидві країни досягли високих врожаїв соняшникового насіння, і переробка соняшникової олії не постраждала;

І оскільки їхні валюти знецінювалися відносно долара, соняшникова олія дешевшала в обох країнах; соняшникова олія захопила нові частки ринку.

Слідкуйте за Китаєм

Чи буде Китай рушійною силою зростання ринку нафти? Залежно від:

Коли Китай відновить швидке зростання, і що буде зі споживанням рослинної олії? Чи розробить Китай політику щодо біопалива? Чи буде відпрацьована кулінарна олія, що утворює олов'яний кукурудзяний жир, продовжувати експортуватися у великих кількостях?

Слідкуйте за Індією

Імпорт Індії у 2024 році буде меншим, ніж у 2023 році.

Споживання та попит в Індії виглядають добре, але індійські фермери мають великі запаси олійних культур на 2023 рік, і перенесення запасів у 2023 році негативно вплине на імпорт.

Глобальний попит на енергоносії та харчову олію

Глобальний попит на енергетичну нафту (біопаливо) зросте приблизно на 3 мільйони тонн у 2022/23 році; через розширення виробничих потужностей та використання в Індонезії та Сполучених Штатах очікується подальше зростання попиту на енергетичну нафту на 4 мільйони тонн у 2023/24 році.

Глобальний попит на рослинну олію в харчовій промисловості неухильно зростає на 3 мільйони тонн на рік, і очікується, що попит на харчову олію також зросте на 3 мільйони тонн у 23/24 році.

Фактори, що впливають на ціни на нафту

Чи впаде Сполучені Штати в рецесію; економічні перспективи Китаю; коли закінчаться дві війни (російсько-українська, палестинська та ізраїльська); тенденція долара; нові директиви та стимули щодо біопалива; ціни на сиру нафту.

прогноз цін

Щодо світових цін на рослинну олію, Містрі прогнозує наступне:

Очікується, що ціна малайзійської пальмової олії до червня становитиме 3900-4500 рингітів (824-951 доларів США) за тонну.

Напрямок цін на пальмову олію залежатиме від обсягів виробництва. Другий квартал (квітень, травень і червень) цього року буде місяцем з найменшими пропозиціями пальмової олії.

Погода під час посадкового періоду в Північній Америці буде ключовою змінною в прогнозі цін після травня. Будь-які погодні проблеми в Північній Америці можуть спровокувати зростання цін.

Ф'ючерсні ціни на соєву олію на біржі CBOT у США відновляться через скорочення внутрішнього виробництва соєвої олії у Сполучених Штатах і продовжуватимуть вигравати від високого попиту на біодизель у США.

Американська спотова соєва олія стане найдорожчою рослинною олією у світі, і цей фактор підтримуватиме ціни на ріпакову олію.

Ціни на соняшникову олію, схоже, досягли дна.

Підсумувати

Найбільший вплив матимуть погода в Північній Америці, виробництво пальмової олії та директива про біопаливо.

Погода залишається основною змінною в сільському господарстві. Гарні погодні умови, які сприяли нещодавньому збору врожаю та призвели до зниження цін на зернові та олійні культури до понад трирічного мінімуму, можуть тривати недовго, і до них слід ставитися з обережністю.

Ціни на сільськогосподарську продукцію не є ведмежими, враховуючи примхи клімату.