experts

Del 4 al 6 de març d'aquesta setmana es va celebrar a Kuala Lumpur, Malàisia, una conferència que va atreure una gran atenció de la indústria mundial d'olis i greixos. L'actual mercat del petroli "infestat d'óssos" està ple de boira, i tots els participants esperen amb il·lusió la reunió per proporcionar orientació.

El nom complet de la conferència és "35a Conferència i Exposició de Perspectives del Preu de l'Oli de Palma i llorer", que és un esdeveniment anual d'intercanvi industrial organitzat per Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Molts analistes i experts de la indústria coneguts van expressar les seves opinions sobre l'oferta i la demanda global d'oli vegetal i les perspectives de preu de l'oli de palma a la reunió. Durant aquest període, es van difondre amb freqüència comentaris optimistes, cosa que va estimular l'oli de palma a impulsar el mercat d'olis i greixos a l'alça aquesta setmana.

L'oli de palma representa el 32% de la producció mundial d'oli comestible, i el seu volum d'exportació en els darrers dos anys ha representat el 54% del volum comercial mundial d'oli comestible, jugant el paper de líder de preus en el mercat del petroli.

Durant aquesta sessió, les opinions de la majoria dels ponents van ser relativament consistents: el creixement de la producció a Indonèsia i Malàisia s'ha estancat, mentre que el consum d'oli de palma als principals països amb demanda és prometedor, i s'espera que els preus de l'oli de palma augmentin en els propers mesos i després baixin el 2024. S'ha alentit o ha baixat durant la primera meitat de l'any.

Dorab Mistry, analista sènior amb més de 40 anys d'experiència en el sector, va ser un ponent destacat a la conferència; en els darrers dos anys, també ha adquirit una altra nova identitat destacada: és president de la companyia líder en cereals, petroli i aliments de l'Índia, Adani Wilmar; l'empresa és una empresa conjunta entre Adani Group de l'Índia i Wilmar International de Singapur.

Com veu aquest expert consolidat del sector el mercat actual i les tendències futures? Els seus punts de vista varien de persona a persona, i el que val la pena esmentar és la seva perspectiva del sector, que ajuda els experts del sector a entendre el context i el fil conductor del complex mercat, per tal de poder elaborar els seus propis judicis.

El punt principal de Mistry és: el clima és canviant i els preus dels productes agrícoles (greixos i olis) no són baixistes. Ell creu que s'han de mantenir unes expectatives alcistes raonables per a tots els olis vegetals, especialment l'oli de palma. Els següents són els punts clau del seu discurs a la conferència:

Els fenòmens de clima càlid i sec associats amb El Niño el 2023 són molt més suaus del que s'esperava i tindran poc impacte en les zones de producció d'oli de palma. Altres cultius de llavors oleaginoses (soja, colza, etc.) tenen collites normals o millors.

Els preus de l'oli vegetal també han tingut un rendiment pitjor del que s'esperava fins ara; principalment a causa de la bona producció d'oli de palma el 2023, un dòlar més fort, economies més febles als principals països consumidors i preus més baixos de l'oli de gira-sol a la regió del Mar Negre.

Ara que hem entrat al 2024, la situació actual és que la demanda del mercat està plana, la soja i el blat de moro han aconseguit una collita excepcional, El Niño ha disminuït, les condicions de creixement dels cultius són bones, el dòlar nord-americà és relativament fort i l'oli de gira-sol continua sent feble.

Aleshores, quins factors faran pujar els preus del petroli? Hi ha quatre possibles tendències alcistes:

En primer lloc, hi ha problemes meteorològics a Amèrica del Nord; en segon lloc, la Reserva Federal ha reduït dràsticament els tipus d'interès, cosa que ha debilitat el poder adquisitiu i el tipus de canvi del dòlar nord-americà; en tercer lloc, el Partit Demòcrata dels Estats Units va guanyar les eleccions de novembre i va promulgar forts incentius per a la protecció del medi ambient; en quart lloc, els preus de l'energia s'han disparat.

Sobre l'oli de palma

La producció de palma d'oli al sud-est asiàtic no ha complert les expectatives perquè els arbres estan envellint, els mètodes de producció són endarrerits i la superfície de plantació amb prou feines s'ha ampliat. Si mirem tota la indústria dels cultius oleaginosos, la indústria de l'oli de palma ha estat la més lenta en l'aplicació de tecnologia.

La producció d'oli de palma d'Indonèsia podria disminuir en almenys 1 milió de tones el 2024, mentre que la producció de Malàisia podria mantenir-se igual que l'any anterior.

Els beneficis de la refinació han esdevingut negatius en els darrers mesos, un senyal que l'oli de palma ha passat d'un subministrament abundant a un subministrament escas; i les noves polítiques de biocombustibles exacerbaran les tensions, l'oli de palma aviat tindrà l'oportunitat de pujar, i la major possibilitat alcista rau en el clima nord-americà, especialment a la finestra d'abril a juliol.

Els possibles impulsors alcistes per a l'oli de palma són: l'expansió de la capacitat de producció de biodièsel pur B100 i combustible d'aviació sostenible (SAF) al sud-est asiàtic, la desacceleració de la producció d'oli de palma i les males collites de llavors oleaginoses a Amèrica del Nord, Europa o altres llocs.

Sobre la colza

La producció mundial de colza es recupera el 2023, i l'oli de colza es beneficia dels incentius per als biocombustibles.

La producció de colza de l'Índia assolirà un rècord el 2024, principalment a causa de la vigorosa promoció de projectes de colza per part de les associacions industrials índies.

Sobre la soja

La baixa demanda de la Xina perjudica la confiança del mercat de la soja; la millora de la tecnologia de les llavors dóna suport a la producció de soja;

La taxa de barreja de biodièsel del Brasil ha augmentat, però l'augment no ha estat tant com esperava la indústria; els Estats Units importen grans quantitats d'oli de cuina usat de la Xina, cosa que és dolenta per a la soja però bona per a l'oli de palma;

La farina de soja esdevé una càrrega i pot continuar sotmesa a pressió.

Sobre l'oli de gira-sol

Tot i que el conflicte entre Rússia i Ucraïna ha continuat des del febrer del 2022, els dos països han aconseguit collites abundants de llavors de gira-sol i el processament d'oli de gira-sol no s'ha vist afectat;

I a mesura que les seves monedes es depreciaven enfront del dòlar, l'oli de gira-sol es va abaratir en ambdós països; l'oli de gira-sol va capturar noves quotes de mercat.

Segueix la Xina

Serà la Xina la força impulsora de l'augment del mercat del petroli? depenent de:

Quan reprendrerà la Xina el creixement ràpid i què passarà amb el consum d'oli vegetal? Formularà la Xina una política de biocombustibles? Es continuarà exportant oli de cuina usat UCO en grans quantitats?

Segueix l'Índia

Les importacions de l'Índia el 2024 seran inferiors a les del 2023.

El consum i la demanda a l'Índia semblen bons, però els agricultors indis tenen grans reserves de llavors oleaginoses per al 2023, i la pròrroga de les reserves el 2023 serà perjudicial per a les importacions.

Demanda mundial d'energia i petroli alimentari

La demanda mundial de petroli energètic (biocombustibles) augmentarà aproximadament 3 milions de tones el 2022/23; a causa de l'expansió de la capacitat de producció i l'ús a Indonèsia i els Estats Units, es preveu que la demanda de petroli energètic augmenti encara més en 4 milions de tones el 2023/24.

La demanda mundial d'oli vegetal per al processament d'aliments ha augmentat constantment en 3 milions de tones anuals, i s'espera que la demanda d'oli alimentari també augmenti en 3 milions de tones el 2023/2024.

Factors que afecten els preus del petroli

Si els Estats Units entraran en recessió; les perspectives econòmiques de la Xina; quan acabaran les dues guerres (Rússia-Ucraïna, Palestina i Israel); la tendència del dòlar; les noves directives i els incentius per als biocombustibles; els preus del petroli cru.

perspectiva de preus

Pel que fa als preus mundials de l'oli vegetal, Mistry prediu el següent:

Es preveu que l'oli de palma de Malàisia es cotitzi a 3.900-4.500 ringgits (824-951 dòlars) per tona d'aquí al juny.

La direcció dels preus de l'oli de palma dependrà dels volums de producció. El segon trimestre (abril, maig i juny) d'aquest any serà el mes amb el subministrament més ajustat d'oli de palma.

El clima durant el període de sembra a Amèrica del Nord serà una variable clau en les perspectives de preus després del maig. Qualsevol problema meteorològic a Amèrica del Nord podria encendre la metxa per a uns preus més alts.

Els preus futurs de l'oli de soja CBOT dels EUA repuntaran a causa de la reducció de la producció nacional d'oli de soja als Estats Units i continuaran beneficiant-se de la forta demanda de biodièsel dels EUA.

L'oli de soja al comptat dels EUA es convertirà en l'oli vegetal més car del món, i aquest factor donarà suport als preus de l'oli de colza.

Sembla que els preus de l'oli de gira-sol han tocat fons.

Resumir

Les majors influències seran el clima nord-americà, la producció d'oli de palma i la directiva sobre biocombustibles.

El temps continua sent una variable important en l'agricultura. Les bones condicions meteorològiques, que han afavorit les collites recents i han fet que els preus dels cereals i les llavors oleaginoses arribin a mínims de més de tres anys, poden no durar gaire i s'han de veure amb precaució.

Els preus agrícoles no són a la baixa donades les vacil·lacions climàtices.