deskundigen

Van 4 tot en met 6 maart vond in Kuala Lumpur, Maleisië, een conferentie plaats die veel aandacht trok van de wereldwijde olie- en vettenindustrie. De huidige, door "beren geteisterde" oliemarkt is omgeven door mist en alle deelnemers kijken uit naar de bijeenkomst om richting te geven.

De volledige naam van de conferentie is “The 35th Palm Oil and Laurel Oil Price Outlook Conference and Exhibition”, een jaarlijks evenement voor de uitwisseling van informatie over de sector dat wordt georganiseerd door Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Talrijke bekende analisten en experts uit de sector gaven tijdens de bijeenkomst hun mening over de wereldwijde vraag en aanbod van plantaardige olie en de prijsvooruitzichten voor palmolie. Gedurende deze periode werden er regelmatig optimistische uitlatingen gedaan, wat de palmoliemarkt deze week aanwakkerde.

Palmolie is goed voor 32% van de wereldwijde productie van eetbare olie. Het exportvolume bedroeg de afgelopen twee jaar 54% van het wereldwijde handelsvolume voor eetbare olie. Daarmee is palmolie marktleider op het gebied van prijzen.

Tijdens deze sessie waren de standpunten van de meeste sprekers redelijk consistent: de productiegroei in Indonesië en Maleisië stagneert, terwijl de consumptie van palmolie in de belangrijkste vraaglanden veelbelovend is en de palmolieprijzen naar verwachting de komende maanden zullen stijgen en vervolgens in 2024 zullen dalen. In de eerste helft van het jaar is de groei vertraagd of gedaald.

Dorab Mistry, een senior analist met meer dan 40 jaar ervaring in de sector, was een belangrijke spreker op de conferentie. In de afgelopen twee jaar heeft hij ook een andere belangrijke nieuwe identiteit aangenomen: hij is India's belangrijkste graan-, olie- en voedingsmiddelenbedrijf en voorzitter van het beursgenoteerde bedrijf Adani Wilmar. Dit bedrijf is een joint venture tussen India's Adani Group en Singapore's Wilmar International.

Hoe bekijkt deze gerenommeerde expert de huidige markt en toekomstige trends? Zijn visies variëren van persoon tot persoon, en wat de moeite waard is om te vermelden, is zijn brancheperspectief, dat insiders helpt de context en de rode draad achter de complexe markt te begrijpen, zodat ze hun eigen oordeel kunnen vellen.

Mistry's belangrijkste punt is: het klimaat is veranderlijk en de prijzen van landbouwproducten (vetten en oliën) zijn niet pessimistisch. Hij is van mening dat redelijke, optimistische verwachtingen moeten worden gehandhaafd voor alle plantaardige oliën, met name palmolie. Hieronder volgen de belangrijkste punten uit zijn conferentietoespraak:

De warme en droge weersomstandigheden die El Niño in 2023 met zich meebrengt, zijn veel milder dan verwacht en zullen weinig impact hebben op de palmolieproductiegebieden. Andere oliehoudende zaden (sojabonen, koolzaad, enz.) hebben normale of betere oogsten.

Ook de prijzen voor plantaardige olie zijn tot nu toe slechter dan verwacht. Dit komt vooral door de goede palmolieproductie in 2023, een sterkere dollar, zwakkere economieën in de belangrijkste consumentenlanden en lagere prijzen voor zonnebloemolie in de Zwarte Zee-regio.

Het is inmiddels 2024 en de huidige situatie is dat de vraag op de markt stagneert, sojabonen en maïs een recordoogst hebben gehad, El Niño is afgenomen, de gewasgroei goed is, de Amerikaanse dollar relatief sterk is en zonnebloemolie nog steeds zwak is.

Dus, welke factoren zullen de olieprijzen opdrijven? Er zijn vier mogelijke bulls:

Ten eerste zijn er weersproblemen in Noord-Amerika. Ten tweede heeft de Federal Reserve de rentetarieven fors verlaagd, waardoor de koopkracht en de wisselkoers van de Amerikaanse dollar zijn verzwakt. Ten derde heeft de Amerikaanse Democratische Partij de verkiezingen in november gewonnen en sterke groene milieubeschermingsmaatregelen ingevoerd. Ten vierde zijn de energieprijzen enorm gestegen.

Over palmolie

De oliepalmproductie in Zuidoost-Azië voldoet niet aan de verwachtingen omdat de bomen verouderd zijn, de productiemethoden achterlopen en het plantareaal nauwelijks is uitgebreid. Als we kijken naar de gehele oliegewassensector, is de palmoliesector de sector die het langzaamst is in de toepassing van technologie.

De Indonesische palmolieproductie zal in 2024 naar verwachting met minstens 1 miljoen ton dalen, terwijl de Maleisische productie gelijk kan blijven aan het voorgaande jaar.

De winsten van raffinaderijen zijn de afgelopen maanden negatief geworden, een teken dat palmolie van een overvloedige naar een schaarse voorraad is overgegaan. Bovendien zullen nieuwe beleidsmaatregelen op het gebied van biobrandstoffen de spanningen verergeren. De palmolieprijs zal binnenkort een kans krijgen om te stijgen, en de grootste positieve mogelijkheid ligt in het weer in Noord-Amerika, met name in de periode van april tot juli.

Mogelijke positieve factoren voor palmolie zijn: uitbreiding van de productiecapaciteit voor B100 pure biodiesel en duurzame vliegtuigbrandstof (SAF) in Zuidoost-Azië, vertraging in de palmolieproductie en tegenvallende oliehoudende zaadoogsten in Noord-Amerika, Europa en elders.

Over koolzaad

De wereldwijde koolzaadproductie herstelt zich in 2023, waarbij koolzaadolie profiteert van biobrandstofstimulansen.

De koolzaadproductie in India zal in 2024 een record bereiken, voornamelijk dankzij de krachtige promotie van koolzaadprojecten door Indiase brancheorganisaties.

Over sojabonen

De trage vraag uit China schaadt het sentiment op de sojabonenmarkt; verbeterde zaadtechnologie biedt steun voor de sojabonenproductie;

De bijmenging van biodiesel in Brazilië is verhoogd, maar de stijging is niet zo groot als de industrie had verwacht. De Verenigde Staten importeren in grote hoeveelheden Chinees afvalkookvet, wat slecht is voor sojabonen, maar goed voor palmolie.

Sojameel wordt een last en kan onder druk blijven staan.

Over zonnebloemolie

Hoewel het conflict tussen Rusland en Oekraïne al sinds februari 2022 voortduurt, hebben de twee landen recordoogsten van zonnebloempitten behaald en is de verwerking van zonnebloemolie niet beïnvloed;

En omdat hun valuta's in waarde daalden ten opzichte van de dollar, werd zonnebloemolie in beide landen goedkoper. Hierdoor veroverde zonnebloemolie nieuwe marktaandelen.

Volg China

Zal China de drijvende kracht zijn achter de stijging van de oliemarkt? Afhankelijk van:

Wanneer zal China weer een snelle groei doormaken en hoe zit het met de consumptie van plantaardige olie? Zal China een biobrandstoffenbeleid ontwikkelen? Zal gebruikte frituurolie (UCO) nog steeds in grote hoeveelheden worden geëxporteerd?

Volg India

De import van India zal in 2024 lager zijn dan in 2023.

De consumptie en vraag in India zien er goed uit, maar Indiase boeren hebben voor 2023 grote voorraden oliehoudende zaden opgeslagen. De resterende voorraden in 2023 zullen nadelig zijn voor de import.

Wereldwijde vraag naar energie en voedselolie

De wereldwijde vraag naar energie-olie (biobrandstoffen) zal in 2022/23 met ongeveer 3 miljoen ton toenemen. Door de uitbreiding van de productiecapaciteit en het gebruik in Indonesië en de Verenigde Staten zal de vraag naar energie-olie in 2023/24 naar verwachting nog eens met 4 miljoen ton toenemen.

De wereldwijde vraag naar plantaardige olie voor voedselverwerking neemt gestaag toe met 3 miljoen ton per jaar. Naar verwachting zal de vraag naar voedingsolie in 23/24 ook met 3 miljoen ton toenemen.

Factoren die de olieprijzen beïnvloeden

Of de Verenigde Staten in een recessie zullen belanden; de economische vooruitzichten van China; wanneer zullen de twee oorlogen (Rusland-Oekraïne, Palestina en Israël) eindigen; de ontwikkeling van de dollar; nieuwe richtlijnen en prikkels voor biobrandstoffen; de prijzen van ruwe olie.

prijsvooruitzichten

Wat betreft de wereldwijde prijzen voor plantaardige olie voorspelt Mistry het volgende:

Verwacht wordt dat Maleisische palmolie tussen nu en juni voor 3.900-4.500 ringgit ($824-951) per ton zal worden verhandeld.

De richting van de palmolieprijzen zal afhangen van de productievolumes. Het tweede kwartaal (april, mei en juni) van dit jaar zal de maand zijn met de grootste aanvoer van palmolie.

Het weer tijdens de plantperiode in Noord-Amerika zal een belangrijke variabele zijn in de prijsvooruitzichten na mei. Eventuele weersomstandigheden in Noord-Amerika kunnen de lont in het kruitvat steken voor hogere prijzen.

De Amerikaanse CBOT-futuresprijzen voor sojaolie zullen herstellen als gevolg van de afname van de binnenlandse sojaolieproductie in de Verenigde Staten en zullen blijven profiteren van de sterke Amerikaanse vraag naar biodiesel.

Amerikaanse sojaolie wordt de duurste plantaardige olie ter wereld en deze factor zal de prijzen voor koolzaadolie ondersteunen.

De prijzen voor zonnebloemolie lijken hun dieptepunt te hebben bereikt.

Samenvatten

De grootste invloeden zullen het Noord-Amerikaanse weer, de palmolieproductie en de biobrandstoffenrichtlijn zijn.

Het weer blijft een belangrijke variabele in de landbouw. Goede weersomstandigheden, die de recente oogsten hebben bevorderd en de prijzen voor graan en oliehoudende zaden naar een dieptepunt van meer dan drie jaar hebben gestuwd, houden mogelijk niet lang aan en moeten met de nodige voorzichtigheid worden bekeken.

Gezien de grillen van het klimaat zijn de landbouwprijzen niet negatief.