experts

Van 4 tot en met 6 maart vond deze week in Kuala Lumpur, Maleisië, een conferentie plaats die veel belangstelling trok van de wereldwijde olie- en vettenindustrie. De huidige, door een bearmarkt geteisterde oliemarkt is onvoorspelbaar en alle deelnemers keken uit naar de bijeenkomst in de hoop dat deze richtinggevend zou zijn.

De volledige naam van de conferentie is "The 35th Palm Oil and Laurel Oil Price Outlook Conference and Exhibition", een jaarlijks evenement voor kennisuitwisseling binnen de sector, georganiseerd door Bursa Malaysia Derivatives (BMD).

Tijdens de bijeenkomst gaven veel bekende analisten en experts uit de sector hun mening over het wereldwijde aanbod en de vraag naar plantaardige olie en de prijsvooruitzichten voor palmolie. Er werden regelmatig optimistische uitspraken gedaan, wat de palmoliemarkt deze week naar een stijging stuwde.

Palmolie is goed voor 32% van de wereldwijde productie van eetbare oliën, en het exportvolume ervan vertegenwoordigde de afgelopen twee jaar 54% van het wereldwijde handelsvolume in eetbare oliën. Daarmee is palmolie de prijsbepalende factor op de oliemarkt.

Tijdens deze sessie waren de standpunten van de meeste sprekers relatief eensluidend: de productiegroei in Indonesië en Maleisië is gestagneerd, terwijl de consumptie van palmolie in de belangrijkste afzetlanden veelbelovend is. De palmolieprijzen zullen naar verwachting de komende maanden stijgen en vervolgens in 2024 dalen. In de eerste helft van het jaar is de groei echter vertraagd of gedaald.

Dorab Mistry, een senior analist met meer dan 40 jaar ervaring in de sector, was een prominent spreker op de conferentie. De afgelopen twee jaar heeft hij er ook een andere belangrijke nieuwe functie bijgekregen: hij is voorzitter van Adani Wilmar, een beursgenoteerd bedrijf dat een van India's toonaangevende graan-, olie- en voedingsmiddelenbedrijven is. Het bedrijf is een joint venture tussen de Indiase Adani Group en het Singaporese Wilmar International.

Hoe kijkt deze gevestigde expert in de sector aan tegen de huidige markt en toekomstige trends? Zijn visie verschilt van persoon tot persoon, maar het is vooral waardevol om zijn perspectief op de sector te bekijken. Dit helpt insiders de context en de rode draad achter de complexe markt te begrijpen, zodat ze hun eigen oordeel kunnen vormen.

Mistry's belangrijkste punt is: het klimaat is veranderlijk en de prijzen van landbouwproducten (vetten en oliën) zijn niet dalend. Hij is van mening dat redelijke, optimistische verwachtingen voor alle plantaardige oliën, met name palmolie, moeten worden gehandhaafd. De belangrijkste punten uit zijn toespraak op de conferentie zijn als volgt:

De hete en droge weersomstandigheden die met El Niño in 2023 gepaard gaan, zijn veel milder dan verwacht en zullen weinig impact hebben op de palmolieproductiegebieden. Andere oliezaden (sojabonen, koolzaad, enz.) kennen normale of zelfs betere oogsten.

De prijzen van plantaardige oliën hebben tot nu toe ook slechter gepresteerd dan verwacht; voornamelijk als gevolg van een goede palmolieproductie in 2023, een sterkere dollar, zwakkere economieën in belangrijke consumptielanden en lagere zonnebloemolieprijzen in de Zwarte Zee-regio.

Nu we 2024 zijn ingegaan, is de huidige situatie als volgt: de marktvraag is stabiel, sojabonen en maïs hebben een recordoogst opgeleverd, El Niño is afgenomen, de groeiomstandigheden voor gewassen zijn goed, de Amerikaanse dollar is relatief sterk en de prijs van zonnebloemolie blijft zwak.

Welke factoren zullen de olieprijzen opdrijven? Er zijn vier mogelijke drijfveren:

Ten eerste zijn er weersproblemen in Noord-Amerika; ten tweede heeft de Federal Reserve de rente fors verlaagd, waardoor de koopkracht en de wisselkoers van de Amerikaanse dollar zijn verzwakt; ten derde heeft de Democratische Partij in de VS de verkiezingen van november gewonnen en sterke groene milieubeschermingsmaatregelen ingevoerd; ten vierde zijn de energieprijzen enorm gestegen.

Over palmolie

De palmolieproductie in Zuidoost-Azië voldoet niet aan de verwachtingen, omdat de bomen verouderen, de productiemethoden achterhaald zijn en het plantgebied nauwelijks is uitgebreid. Binnen de gehele oliegewassenindustrie loopt de palmolie-industrie het langzaamst achter op het gebied van technologische ontwikkelingen.

De Indonesische palmolieproductie zal in 2024 mogelijk met minstens 1 miljoen ton dalen, terwijl de Maleisische productie naar verwachting gelijk zal blijven aan die van het voorgaande jaar.

De winsten van raffinaderijen zijn de afgelopen maanden negatief geworden, een teken dat de aanvoer van palmolie is verschoven van overvloedig naar schaars; en nieuw biobrandstofbeleid zal de spanningen verergeren, palmolie krijgt binnenkort de kans om te stijgen, en de grootste opwaartse kans ligt in het Noord-Amerikaanse weer, met name in de periode april tot en met juli.

Mogelijke drijfveren voor een stijging van de palmolieprijs zijn: de uitbreiding van de productiecapaciteit van B100 pure biodiesel en duurzame vliegtuigbrandstof (SAF) in Zuidoost-Azië, een vertraging van de palmolieproductie en slechte oliezaadoogsten in Noord-Amerika, Europa of elders.

Over koolzaad

De wereldwijde koolzaadproductie herstelt zich in 2023, waarbij koolzaadolie profiteert van stimuleringsmaatregelen voor biobrandstoffen.

De koolzaadproductie in India zal in 2024 een record bereiken, voornamelijk dankzij de krachtige promotie van koolzaadprojecten door Indiase brancheorganisaties.

Over sojabonen

De trage vraag vanuit China drukt het sentiment op de sojamarkt; verbeterde zaadtechnologie biedt ondersteuning voor de sojaproductie;

Het aandeel biodiesel in de Braziliaanse brandstofmix is ​​weliswaar toegenomen, maar minder dan de industrie had verwacht. De Verenigde Staten importeren grote hoeveelheden afvalfrituurolie uit China, wat slecht is voor sojabonen, maar goed voor palmolie.

Sojameel wordt een last en de druk erop kan blijven toenemen.

Over zonnebloemolie

Hoewel het conflict tussen Rusland en Oekraïne sinds februari 2022 voortduurt, hebben beide landen recordoogsten van zonnebloempitten behaald en is de verwerking van zonnebloemolie er niet door beïnvloed;

En doordat hun valuta in waarde daalden ten opzichte van de dollar, werd zonnebloemolie in beide landen goedkoper; zonnebloemolie veroverde nieuwe marktaandelen.

Volg China

Zal China de drijvende kracht achter de stijging van de oliemarkt zijn? Dat hangt af van:

Wanneer zal China zijn snelle groei hervatten en hoe zit het met de consumptie van plantaardige olie? Zal China een biobrandstoffenbeleid formuleren? Zal gebruikte frituurolie (UCO) nog steeds op grote schaal worden geëxporteerd?

Volg India

De import van India zal in 2024 lager zijn dan in 2023.

De consumptie en vraag in India zien er goed uit, maar Indiase boeren hebben grote voorraden oliezaden voor 2023, en het overschot aan voorraden in 2023 zal de import belemmeren.

Wereldwijde vraag naar energie en voedingsolie

De wereldwijde vraag naar energieolie (biobrandstoffen) zal in 2022/23 met ongeveer 3 miljoen ton toenemen; door de uitbreiding van de productiecapaciteit en het gebruik in Indonesië en de Verenigde Staten zal de vraag naar energieolie naar verwachting in 2023/24 verder stijgen met 4 miljoen ton.

De wereldwijde vraag naar plantaardige olie voor de voedselverwerkende industrie is gestaag toegenomen met 3 miljoen ton per jaar, en naar verwachting zal de vraag naar voedingsolie in 2023/2024 ook met 3 miljoen ton toenemen.

Factoren die de olieprijzen beïnvloeden

Of de Verenigde Staten in een recessie terechtkomen; de economische vooruitzichten van China; wanneer de twee oorlogen (Rusland-Oekraïne, Palestina en Israël) zullen eindigen; de ontwikkeling van de dollar; nieuwe richtlijnen en stimuleringsmaatregelen voor biobrandstoffen; ruwe olieprijzen.

prijsverwachting

Wat de wereldwijde prijzen voor plantaardige oliën betreft, voorspelt Mistry het volgende:

De Maleisische palmolie zal naar verwachting tussen nu en juni worden verhandeld voor 3.900 en 4.500 ringgit (824 tot 951 dollar) per ton.

De richting van de palmolieprijzen zal afhangen van de productievolumes. Het tweede kwartaal (april, mei en juni) van dit jaar zal de maand zijn met het krapste aanbod van palmolie.

Het weer tijdens de plantperiode in Noord-Amerika zal een belangrijke factor zijn in de prijsontwikkeling na mei. Eventuele weersproblemen in Noord-Amerika kunnen de aanleiding vormen voor hogere prijzen.

De futuresprijzen voor sojaolie op de Amerikaanse CBOT zullen herstellen als gevolg van de afname van de binnenlandse sojaolieproductie in de Verenigde Staten en zullen blijven profiteren van de sterke vraag naar biodiesel in de VS.

De spotprijs van sojaolie in de VS zal de duurste plantaardige olie ter wereld worden, en dit zal de prijzen van koolzaadolie opdrijven.

De prijzen van zonnebloemolie lijken hun dieptepunt te hebben bereikt.

Samenvatten

De belangrijkste factoren zullen het Noord-Amerikaanse weer, de palmolieproductie en de biobrandstoffenrichtlijn zijn.

Het weer blijft een belangrijke variabele in de landbouw. ​​De gunstige weersomstandigheden, die de afgelopen oogsten ten goede zijn gekomen en de prijzen van graan en oliezaden naar het laagste niveau in meer dan drie jaar hebben geduwd, zullen mogelijk niet lang aanhouden en moeten met de nodige voorzichtigheid worden bekeken.

De landbouwprijzen zijn niet negatief beïnvloed door de grilligheden van het klimaat.